不要称之为卷土重来。特斯拉 (TSLA +0.39%) 刚刚发布了有史以来最强劲的第二季度业绩。该公司在此期间交付了令人难以置信的 480,126 辆汽车，比去年增长 25%，比今年第一季度增长 34%。

交付量远远超出预期。特斯拉本身预计销量仅为 406,000 左右。 Model 3 和 Model Y 处于领先地位，交付量超过 467,000 辆。

一个值得注意的见解是，这是自 2023 年销量达到顶峰以来特斯拉报告交付量同比增长的第一个季度。

特斯拉需要这个强劲的季度，因为它仍在努力从对首席执行官埃隆·马斯克的强烈反对和联邦电动汽车税收抵免的损失中恢复过来。特斯拉还部署了 13.5 吉瓦时 (GWh) 的存储产品，较去年同期的 9.6 吉瓦时大幅增加。

一个好的季度对投资者意味着什么

动汽车制造商的困境已经结束。特斯拉经历了两年的低迷期，竞争也愈演愈烈。美国的电动汽车需求也低迷。比亚迪等全球品牌以及国内的 Rivian 和传统汽车制造商可能会蚕食特斯拉在国内外的市场份额。

强劲的季度业绩在一定程度上是由折扣推动的，这表明需要更多的季度来看看这种反弹是否会持续。特斯拉还面临着马斯克声誉的风险，如果这位多姿多彩的首席执行官决定进一步分散注意力或卷入各种争议，这是一个考虑因素。

真正的牛市不仅仅限于汽车

从长远来看，特斯拉需要的不仅仅是汽车，这就是为什么该公司的储能部门如此重要。特斯拉专注于扩展能源存储部署、超级充电网络、自动驾驶能力和机器人技术。这种多元化支持了特斯拉仍有足够增长空间的牛市观点。

特斯拉的估值已经反映了其汽车行业以外的更广泛的潜力。尽管今年迄今股价已下跌 12%，但该股仍处于溢价状态。该公司的远期市盈率接近 180，而追踪市盈率为 374，是该公司的两倍多。

对我来说，特斯拉故事中最有前途的部分是它对储能行业的参与。这个市场将在未来几年内爆发。 2026年第一季度，特斯拉的储能收入下降，尽管该公司将其归因于大规模部署的时机。尽管如此，考虑到电动汽车需求的长期潜力和逐步反弹，该公司已做好准备取得成功。

同样，特斯拉的大部分增长已经融入到该股市值近 1.5 万亿美元的股票中。特斯拉的投资者需要耐心和更长的时间范围，才能实现能源行业蓬勃发展和电动汽车市场反弹带来的收益。