人工智能领域最受关注的两个名字几乎每周都会在投资者辩论中正面交锋。谷歌的母公司 Alphabet (GOOGL 0.90%) (GOOG 0.73%) 和 Facebook 和 Instagram 的所有者 Meta Platforms (META +4.75%) 都在斥巨资寻求人工智能竞赛中的领先地位。
每个人都有一个强有力的主张。但如果我今天必须投入新的资金，我会选择 Alphabet，其原因与哪个模型在基准测试中得分更高无关，而与哪个模型可以将其模型转化为金钱无关。
纳斯达克：谷歌
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人工智能之战取决于分销
在大型语言模型（LLM）赛马比赛中很容易迷失方向。仅今年一年，谷歌就在其 I/O 活动上推出了 Gemini Omni 和 Gemini 3.5，而 Meta Platforms 则推出了 Muse Spark，这是其新超级智能实验室的第一个模型。
尽管这些令人印象深刻，但模型每隔几个月就会相互超越，因此法学硕士在原始能力方面的领先地位很少能持续。最后是分发——将你的人工智能展示给已经使用你产品的数十亿人的能力。
这就是两家公司的分歧所在，也是 Alphabet 的优势变得明显的地方。
纳斯达克股票代码：META
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为什么 Alphabet 拥有完整的人工智能堆栈
Alphabet 是少数几家控制人工智能堆栈每一层的公司之一。它设计自己的定制张量处理单元（TPU），因此不必从外部供应商购买所需的每个人工智能加速器。它在 Google DeepMind 部门构建模型。它拥有的渠道覆盖用户的规模几乎是任何竞争对手都无法比拟的：搜索、Android、Chrome、YouTube 和 Google Cloud。
这种垂直整合体现在产品中。在 Google I/O 2026（该公司的开发者和技术大会）上，该公司推出了 25 年来最大规模的搜索重新设计，围绕人工智能进行重建。它还推出了 Gemini Spark，这是一种可以跨用户连接的应用程序进行操作的代理。
当你拥有数十亿人走过的前门时，你不必说服任何人尝试你的人工智能，因为它已经在那里了。这种影响力将研究支出转化为收入，这是 Alphabet 的竞争对手无法轻易复制的优势。
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Meta 对超级智能的昂贵赌注
然而，Meta Platforms 并没有停滞不前，其广告业务仍然是一台现金生成机器，可以为大量人工智能投资提供资金。该公司围绕元超级智能实验室进行了重组，并聘请了 Alexandr Wang 来领导该部门。其新的 Muse Spark 模型功能强大且高效。
有两件事让我犹豫不决。首先，在多年支持开源 Llama 家族之后，Meta 将 Muse Spark 转变为专有模型。这听起来像是一项必须重新制定的战略，而不是一个需要计划的战略。
其次，Meta 的人工智能主要以间接方式获得回报。它通过更清晰的广告定位和更多的滚动时间获得回报。这些都是宝贵的收获，但与将双子座放入已经印钞的搜索栏相比，它们从支出到利润创造了一条更长、更不确定的路径。
Alphabet 论文的风险
没有一个案件是单方面的。 Alphabet 在如何运营搜索和广告业务方面面临着真正的反垄断压力，法院下令的补救措施可能会重塑该公司的部分业务。还有一个真正的风险是，人工智能生成的答案将削弱其提供搜索广告的能力，而搜索广告仍然是其大部分利润的来源——而搜索正是它正在重塑的产品。
就 Meta 而言，长期以来一直将雄心勃勃的赌注转化为参与度的收益，其在社交媒体上的规模也不应被忽视。任何认为注意力是最终护城河的投资者都有合理的理由购买 Meta 的股票。
这两只股票都可以在不断增长的人工智能市场中获胜，而且都不是值得持有的股票。不过，对于今天决定把钱投向哪里的投资者来说，Alphabet 提供了一种罕见的组合：它拥有芯片、模型和分销，而且它已经将人工智能融入到人们日常使用的产品中。
梅塔的故事更多地依赖于一次代价高昂的赌注如期获得回报。对我来说，更完整且自筹资金的人工智能机器是 Alphabet。