当一家公司收购另一家企业时，通常会涉及溢价，特别是如果该企业状况良好或在其投资组合中拥有一些有前景的资产。但通常情况下，你不会看到一家公司支付的价格是其当前估值的两倍。
Vertex Pharmaceuticals ( VRTX 1.00% ) 最近就是这么做的，它宣布以 100 亿美元收购 Crinetics Pharmaceuticals ( CRNX +0.11% )，一家专门从事内分泌失调和疾病的公司。 Vertex 同意支付 102% 的溢价购买该股票，略高于其估值的两倍。虽然这对 Crinetics 投资者来说是个好消息，但对 Vertex 投资者来说却不太好，该消息导致该股继续大幅下跌。
为什么福泰（Vertex）要为这家医疗保健公司支付如此高的价格？
管理层被这种药物“击倒”
Vertex 预计从 Crinetics 获得的资产将增加高达 50 亿美元的收入。对管理层来说真正引人注目的是一种特别有吸引力的药物：抗肿瘤药物。该药物尚未获得批准，但福泰 (Vertex) 高管对其治疗先天性肾上腺增生 (CAH) 的临床试验进展感到兴奋。
Atumelnant 是一种每日一次的药物，在试验中具有良好的耐受性，没有发生严重的不良事件，并有助于将患者的激素水平恢复到接近正常水平。如果获得批准，它有可能成为 CAH 的领先疗法。
“当我们看到这些数据时，我们感到震惊。这对于这个领域来说非常非常重要。”
“我们也对 Atumelant 改变 CAH 治疗格局的巨大潜力感到兴奋，它设定了新的护理标准，使患者不必在管理过量的肾上腺雄激素和忍受高剂量类固醇的副作用之间做出选择。”
- Reshma Kewalramani 博士，Vertex 首席执行官
纳斯达克股票代码：VRTX
Vertex 仍是值得持有的最佳成长股
Vertex 为 Crinetics 股票支付的高价可能令投资者感到震惊，因为这一消息导致 Vertex 股价大幅下跌。在 7 月 6 日宣布这一消息之前，该股交易价格接近 52 周高点，约为 530 美元，但截至上周末，该股最终跌至略高于 485 美元。虽然这并不是一次大规模抛售，但这确实表明投资者在宣布这一消息时最初有一些担忧。
然而，如果管理层对所收购药品价值的评估是正确的，并且这些药品确实为 Vertex 带来了显着的收入和利润增长，那么从长远来看，今天购买该股票可能是一个不错的举措。为优质资产支付高价可能是必要的，好消息是福泰不必承担债务来完成这笔交易，而是通过现金为其提供资金。
总体而言，这对福泰（Vertex）来说似乎是一个很好的低风险举措，这强化了为什么它是一只值得长期持有的优秀成长型股票，因为它一直在寻找扩张的方法。