波音公司 (BA 1.73%) 6 月份交付了 64 架商用飞机，使其第二季度总数达到 171 架，上半年总数达到 314 架，这是该公司自 2018 年以来最好的上半年业绩。对于一家仍在努力恢复稳定盈利能力的飞机制造商来说，交付速度是波音公司将于 7 月 28 日星期二公布的第二季度业绩的最重要因素。

交付之所以如此重要，是因为波音如何获得报酬。该公司在将飞机交给客户时收取了飞机购买价格的大部分费用，因此每次额外交付都会带来更多现金。

第二季度商业交付量为 171 架，其中包括 129 737 架和 25 787 架。一年多来，产量一直在攀升。波音公司在2025年第一季度交付了130架飞机，今年第一季度交付了143架，现在第二季度交付了171架。

投资者应该关注的趋势

波音公司第一季度报告说明了坡道为何如此重要。收入同比增长 14% 至 222 亿美元。

该公司的核心（非 GAAP）每股亏损从去年同期的 0.49 美元收窄至 0.20 美元。自由现金流虽然仍为负值，为 15 亿美元，但较去年同期的 23 亿美元流出有所改善。

损失不断缩小，现金流逐季改善，这就是整个投资故事——而且它取决于交付。

第二季度的交付量比第一季度增加了 28 架。如果波音公司的每架飞机经济效益保持稳定，那么在公司报告时，更高的销量应该会转化为更小的损失和更好的现金流。

纽约证券交易所代码：BA

投资者还应该倾听有关生产率的任何消息。在美国联邦航空管理局的同意下，波音公司已将 737 飞机的产量从每月 42 架增至 47 架。更高的利率提高了 2027 年及以后的交付上限。

还有一个值得关注的积压原因。截至第一季度末，波音公司的积压订单总额达到创纪录的 6,950 亿美元，其中包括 6,100 多架商用飞机。公司不存在需求问题。它存在生产问题，这就是为什么每个月产量的增加都会直接影响到一直阻碍业务发展的约束。

当然，并不能保证一份好的报告。关税、供应商问题或国防项目的新指控仍可能破坏本季度的业绩，就像过去几年的此类指控一样。但交付数据是投资者在报告发布之前获得的最佳预览，并且它指向一个方向。

自由现金流是交付量出现或不出现的地方。如果波音公司在 7 月 28 日发布积极的数据，那么其复苏故事就得到了证明。