原文：STRC preferred stock investors are mispricing major 'dislocation' risk: Analyst
二级市场潜在的流动性收缩和政府债券收益率飙升可能会给优先永续股东带来麻烦。
信贷资产管理公司 Build Markets 的首席投资官马特·迪恩斯 (Matt Dines) 表示，投资者对永久优先股的风险定价错误，比如比特币财务公司 Strategy 的可变利率系列 A 永久延伸优先股 (STRC)。
迪恩斯告诉《平民真相》（TFTC）媒体，永久优先股的公司发行人永远不必偿还持有人的本金投资，并且可以无限期地支付股息，而无需重新谈判投资条款。
他表示，如果持有人想套现，他们必须在二级市场上出售永续合约才能收回本金，这使得持有人面临流动性收缩和由于永续合约缺乏到期日而永远存在的利率风险。他补充道：
“如果利差开始上升，市场要求企业借款人提供更高的收益率，你还必须将其附加到永续合约的无限久期上。因此，如果这种混乱来自流动性，那么它将来自法定货币方面。”
Strategy 的 STRC 永久优先股的基本绩效指标。来源：SaylorTracker
该分析是在 STRC 需求不断增长的背景下进行的；周四，随着 Strategy 倾向于发行优先股为其购买比特币提供资金，其每日交易量飙升至 15 亿美元，创下该金融工具的新纪录。
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该策略的首选融资工具明年可能会达到上限
据加密研究公司 Delphi Digital 称，STRC 目前的授权发行上限约为 280 亿美元。
德尔福研究人员表示，如果在 280 亿美元门槛之前不提高授权发行上限，该公司的 BTC 积累可能会放缓。
已发行 STRC 股票的名义面值总额已达到