原文：Bitcoin's $81K Rally Comes Amid 66-Day Negative Funding Streak: Here’s Why
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简而言之，比特币的 30 天平均融资利率已连续 66 天为负值，这是这十年来最长的一次，因为空头支付的年化利差约为 12%。
未平仓合约增长 12%，而资金仍为负值，这与机构对冲而非恐惧驱动的定向空头一致。
历史数据显示，在负资金制度下购买比特币在所有测量的时间范围内的胜率达到 83-96%。
比特币已飙升至 81,000 美元，但衍生品市场正在发出一个不寻常的信号：近十年来最长的负融资利率。
根据 CoinGecko 的数据，领先的加密货币在过去 24 小时内上涨了 2.9%，目前徘徊在 81,250 美元左右。
K33 Research 研究主管 Vetle Lund 周一在推特上表示，比特币永续合约（追踪比特币现货价格且没有到期日的合约）的 30 天平均融资利率已连续 66 天保持为负值。
我们正处于本十年来最长的 30 天平均资金利率负值连续 66 天。我关心这个制度的原因很简单，就是时机。持续的负资金利率有着非常强烈的记录，可以告诉你应该坚定地购买哪里。 pic.twitter.com/8lCM087R1F — Vetle Lunde (@VetleLunde) 2026 年 5 月 4 日
当资金变成负数时，空头每天向多头支付费用，以保持合约价格锚定于现货——头寸运行时间越长，成本就会越高。
“我关心这个政权的原因很简单：时机，”隆德说。 “持续的负资金利率有着非常强烈的记录，可以告诉你应该坚定地购买哪里。”
这一连胜与 4 月份 12% 的上涨同时发生，引发了一个核心问题：持续的负资金是真正的恐惧信号，还是结构上的不同？
机构对冲，而非恐惧
负资金持续存在，而未平仓合约过去增加了约 12%