原文：Bitcoin analysis eyes sharp rebound after BTC collapses below M2 supply 'fair value'
最新的比特币价格分析显示，根据全球流动性趋势和黄金比率，比特币仍“大大低于”其“公平”水平。
新的分析认为，与全球流动性相比，比特币 (BTC) 到 2026 年“完全被错误定价”。
要点：
比特币价格相对于全球流动性的疲软达到了前所未有的水平。
M2 货币供应量相关性要求 BTC 价格出现“激进”反弹。
批评者认为，诸如 BTC 四年价格周期之类的现象优先于 M2。
分析：BTC价格“大幅低于”流动性价值
在周二的 X 帖子中，加密货币交易员兼 YouTuber RobynHD 将焦点重新集中在 BTC 价格走势与全球 M2 货币供应量之间。
他写道：“比特币目前的交易水平在历史上几乎总是错误的，因为它远远低于其全球流动性公允价值。”
BTC/XAU 比率与 M2 公允价值数据。资料来源：RobynHD/X
Bitwise 欧洲研究主管 Andre Dragosch 提供的图表显示了 BTC 与黄金的比率及其公平流动性价值与全球 M2 的比较，后者处于历史高位。
过去，比特币与 M2 存在很强的正相关性。虽然它们的阶段并不完全一致，但比特币/美元传统上在货币供应量长期增长期间表现最佳。
目前，BTC/XAU比率远低于预期轨迹，甚至比公允价值线下降了两个西格玛带，形成了所谓的负“Z分数”。
“如果 BTC/流动性关系仍然完好，那么 BTC 目前的定价完全错误，”RobynHD 继续说道。
“历史上从未发生过接近 -2 的 Z 分数，这表明错误定价达到了最大程度。”
BTC/XAU 比率与全球流动性 Z 分数。来源：Adrián Trevino/X
随着比特币试图追赶全球趋势，M2 牛市案例要求接下来发生“积极的重新定价”事件。据 Cointelegraph 报道，加密货币市场也发生了变化