一段时间以来，英伟达（NVDA +3.90%）首席执行官黄仁勋一直在提出与通常的人工智能炒作相反的观点。他认为，构建人工智能的瓶颈不仅仅是芯片，还在于建设这些芯片所依赖的数据中心、工厂和电力线所需的电工、管道安装工和电网工作人员。他甚至建议熟练的商人可以成为新的高收入阶层。这篇论文有一个非常真实的企业受益者，它的积压工作就说明了这个故事。
纳斯达克股票代码：NVDA
为什么广达服务位于扩建的中心
Quanta Services ( PWR 1.52% ) 是一家专业承包商，负责铺设输电线路、建造变电站和布线互连，使超大规模企业能够为新园区供电。当广达今年早些时候发布报告时，其积压订单总额（主要是已经签署并等待完成的工作）达到了创纪录的 485 亿美元。管理层将长期机遇描绘为到 2030 年，在老化电网、新发电以及人工智能设施所代表的巨大电力负荷的推动下，潜在市场将达到 2.4 万亿美元。
纽约证券交易所代码：PWR
大多数投资者忽视的护城河：广达培训自己的员工
我发现这个角度比积压数据本身更有趣。如果劳动力是人工智能发展的真正限制因素，那么控制自己劳动力供应的公司就拥有安静的优势。广达正是这么做的。它拥有西北线路工人学院，每年培训数千名学徒前、学徒和旅途级线路工人，并运营自己的高级培训中心，以培养整个服务线路的工作人员。
这很重要，因为你不可能一夜之间就成为一名熟练的线路工人。培训需要数年时间。当竞争对手互相竞购同样稀缺的工人时，广达正忙着制造它们，然后将它们部署到自己的项目中。在一个几乎每个承包商都告诉投资者限制是人而不是需求的市场中，拥有熟练工人的管道是真正的、持久的优势。
所有这些都不足以让广达成为确定的事情。劳动力短缺对它有帮助，但也限制了它的增长速度，因为即使是广达也只能一次培训和留住这么多工人。大型基础设施项目可能会下滑或推迟，积压是未来工作的信号，而不是保证利润，而对公用事业和数据中心客户的严重依赖将广达的财富与其支出计划联系在一起。该股也大幅上涨，如果业绩令人失望，犯错的空间就更小了。
投资者的收获
广达服务是投资人工智能故事的物理方面（黄的愿景背后的混凝土、铜和冷却）的最明确方式之一，而无需押注哪家芯片制造商获胜。创纪录的积压订单证实了需求的真实性，而该公司对其熟练劳动力的控制是竞争对手难以快速复制的优势。对于那些相信交易即将到来的投资者来说，这是一个值得研究的名字，前提是你在强劲的运行后愿意买入。