Marvell Technology 和英特尔都生产对人工智能发展至关重要的芯片，并且都在互联网上拥有大量粉丝。
令我感兴趣的是，华尔街最知名的公司，如高盛、美国银行（BAC +0.71%）和摩根士丹利（MS +0.03%）等公司的研究部门，却站在了对立的一边。
其中一只股票得到了大银行的青睐，而另一只股票却被它们礼貌而明确地抵制。那么谁是对的呢？
为什么大银行看好 Marvell 技术
Marvell Technology ( MRVL 2.90% ) 已悄然成为华尔街最喜欢的人工智能游戏方式之一，而无需拥有明显的名字。它的业务是双重的，并且两部分都在工作。第一个是定制硅。当一家大型云公司决定设计自己的 AI 芯片而不是购买现成的芯片时，它需要一个合作伙伴来真正将该设计转化为工作硬件，而 Marvell 已成为其中多家公司的合作伙伴。
第二个是光学互连，这是一种不起眼的“管道”，在人工智能数据中心的数千个芯片之间传输数据。 Marvell 现在预计向美国所有五家最大的云运营商提供这种结缔组织。
高盛最近提高了该股的价格目标，理由是定制硅管道的可见性有所提高，美国银行也表现出了建设性的态度。据我了解，银行之所以喜欢这种设置，是因为这两项业务相辅相成。在其定制芯片中使用 Marvell 构建模块的客户往往也会购买 Marvell 的互连产品，这使得这种关系变得更加粘稠，竞争对手更难撬开。
Marvell 在 6 月份被纳入标准普尔 500 指数，这突显了它已经从一个沉睡的利基供应商中走了多远。
纳斯达克股票代码：MRVL
为什么华尔街对英特尔更加怀疑
相比之下，英特尔 (INTC 2.47%) 的扭亏为盈却让大银行袖手旁观。该公司正试图同时做两件事：修复自己的产品阵容，并将自己重塑为代工厂，这意味着像台湾巨头那样为其他公司制造芯片的合同制造商。
这里有值得肯定的实际运营进展——英特尔的下一代 18A-P 制造工艺在今年夏天按照其承诺的时间表进入了风险生产，并且该公司表示已经解决了困扰早期版本的良率问题。
华尔街的犹豫是出于经济方面的考虑，而不是工程方面的考虑。摩根士丹利对该代工厂能否产生有吸引力的回报表示怀疑，并提出了一个薄弱的服务器芯片路线图。美国银行更广泛地警告称，人工智能芯片的估值已经过高，市场担心英特尔的先进工艺可能在未来几年内无法实现真正的利润。
换句话说，技术可以发挥作用，但业务仍然难以获得回报。
纳斯达克股票代码：INTC
每个论点的另一面
平衡在这里很重要，因为这两种观点都不一致。汇丰银行（HSBC +1.11%）对英特尔采取了相反的看法，认为其18A工艺、先进的封装以及渴望国内芯片制造的政府支持使其在正确的时间处于正确的位置。 Marvell 并不是没有风险，只是因为银行喜欢它，现在的期望很高，而且其增长的很大一部分依赖于少数庞大的客户，其中任何一个客户都可以将工作转移到内部。
如果你想效仿大银行，Marvell Technology 就是你的不二之选，这要归功于一家同时从两个角度销售人工智能基础设施镐和铲子的公司。英特尔是一只引人注目的股票，即使是看涨的公司也在等待这家代工厂证明它可以赚钱，而不仅仅是制造芯片。我认为更明智的做法是让业务结果而不是价格目标标题来告诉您哪篇论文获胜。