根据标准普尔全球市场情报的数据，欧洲 AI Neocloud Nebius Group N.V. (NBIS +1.60%) 的股价在 2026 年上半年上涨了 229.9%。
对于大多数涉及人工智能建设的硬件和半导体股票来说，今年上半年表现出色。然而，由于其强大的执行力、大量的合同赢得以及新的人工智能相关收购，Nebius 的表现优于所有其他人工智能“neoclouds”。
哦，Nvidia ( NVDA +3.90% )对该公司的投资也没有受到损害。
纳斯达克股票代码：NBIS
Nebius 获得大合同，给华尔街留下了深刻的印象
在过去的几年里，Nebius 已经转型为 AI Neocloud。鉴于我们正处于人工智能时代的相对早期阶段，这些股票往往会对大型合同的赢得做出反应，因为此类交易有助于“降低”其当前基础设施建设的风险。
Nebius 在上半年达成了几笔此类交易。一月份，该公司被以色列创新局选中建造该国的国家超级计算机。以色列也许是除硅谷和中国之外世界上技术最先进的国家。因此，Nebius通过竞标赢得合同是对Nebius的有力认可。
Nebius 还在 3 月份从 Meta Platforms (META +6.16%) 赢得了一份价值 270 亿美元的多年期合同。 Meta 已经是 Nebius 的客户，尽管规模要小得多。然而，从 2027 年开始的为期五年的计算交易规模明显更大，这一消息帮助 Nebius 股价飙升。
Nebius 在投资方面也获得了赞誉，Nvidia (NVDA +3.90%) 同意向该公司投资 20 亿美元。作为交易的一部分，Nebius 将尽早获得最新的 Nvidia 架构，而 Nvidia 将帮助 Nebius 在 2030 年之前部署 5 吉瓦基于 Nvidia 的容量。
Nvidia 在 1 月份已经以类似条款向 Nebius 竞争对手 CoreWeave (CRWV 0.87%) 投资了相同金额，因此 Nebius 通过达成这笔交易在某种意义上“扳平了比分”。此外，Nvidia 的支持似乎增加了 Nvidia 帮助 Nebius 寻找客户和筹集资金的可能性。扩大的 Meta Platforms 交易实际上是在 Nvidia 宣布之后发生的，因此 Nvidia 对 Nebius 的承诺可能是一个催化剂。
这些大宗交易为 Nebius 5 月中旬井喷式的盈利报告铺平了道路。第一季度收入同比飙升 684%，超出预期。与此同时，公司调整后的 EBITDA（息税折旧摊销前利润）从 5400 万美元的亏损转为 1.3 亿美元的利润。
不仅本季度的业绩令人印象深刻，首席执行官 Arkady Volozh 还指出，计算需求仍然大大超过供应，这表明未来的业绩强劲。这与研究公司 SemiAnalysis 4 月份的数据相吻合，该数据显示 3 月份较旧的 Nvidia H100 租赁价格较 10 月份上涨了约 40%。
像 Nebius 这样的 Neocloud 公司主要担心的是，随着新芯片进入市场，旧 GPU 会贬值并失去价值。因此，旧 GPU 的租赁价格不仅没有下降，反而上涨，这一事实强烈表明旧 GPU 保有其价值。每个 Nvidia 芯片的使用寿命更长，从而增加了 Nebius 和其他 Neoclouds 从其当前的巨额投资中获得的价值，从而增加了其股票的价值。
Nebius 看起来很泡沫，但 2027 年的预测并非如此
上半年运行后，Nebius 的交易价格是今年平均收入预期的 16.4 倍，看起来很泡沫；然而，该市销率压缩至该公司 2027 年平均收入预期的五倍，仅为最乐观分析师预期的三倍。
这实际上是一个非常合理的估值，尽管它意味着明年的收入将增加两倍以上，即使按照平均估计也是如此。因此，投资者需要希望 Nebius 的收入轨迹继续像曲棍球棒一样发展，并且它可以通过出售其计算来获利。最近的结果和 GPU 租赁定价在这方面似乎令人鼓舞；然而，如果人工智能需求发生任何重大变化，Nebius 目前的高估值可能会导致该股经历大幅回调。