Nvidia ( NVDA +3.90% ) 今年迄今上涨了 12%，但价格却便宜了很多。如果一家公司的盈利增长超过其近期股票涨幅，那么该股票对新投资者来说就会呈现出更具吸引力的估值。

这并不意味着长期投资者被抢劫了。今年到目前为止，英伟达的表现仍然优于标准普尔 500 指数。然而，估值的降低表明英伟达可能会上涨得更高，特别是如果它在八月底附近发布稳定的收益的话。

远期市盈率如何计算

远期市盈率不仅仅关注股票的当前价格和收益。该指标估计公司来年的盈利将增长多少，表明如果股票价格保持不变，市盈率会是什么样子。

纳斯达克股票代码：NVDA

例如，一家股价为 1,000 美元、每股收益为 40 美元的公司，其市盈率为 25。但是，如果这家公司预计明年每股收益将增长 25%，那么它最终的每股收益将是 50 美元。该预测尚未发生，因此不会出现在当前市盈率中。

然而，远期市盈率包含了这一预计增长率，因此预计每股收益为 50 美元。那么，在此示例中，远期市盈率变为 20。

如果这只假设股票在过去一年的涨幅低于 25%，那么即使股价上涨，其远期市盈率也会下降。

这如何适用于 Nvidia

尽管该股今年上涨了约 12%，但该公司的远期市盈率已降至 23.2。截至 2025 年 7 月，这一指标接近 40。

简单的答案是，英伟达的净利润增长率已经超过了其股票涨幅。英伟达 2027 财年第一季度的净利润同比增长两倍多。当盈利增长和股票收益之间存在如此大的差距时，公司的远期市盈率可能会大幅下降。

英伟达的指导表明，这种增长率将持续下去。预计 2027 财年第二季度收入将达到 910 亿美元，这意味着销售额环比增长超过 10%。更高的销售增长转化为更高的每股收益预测，从而产生更低的远期市盈率。

投资者在评估股票时不应只关注收入、利润和远期市盈率等指标。然而，将英伟达在关键人工智能芯片行业的巨大竞争护城河与这些指标结合起来，使该股票看起来很有吸引力。