Space Exploration Technologies (SPCX +1.33%) 的首次公开募股极大地增加了投资者对太空股票的关注。绝对值得仔细研究的一个是 Rocket Lab (RKLB +1.21%)。
SpaceX 将于 7 月 7 日加入纳斯达克 100 指数，这可能会推动指数跟踪基金购买该股票。然而，随着纳斯达克 100 指数根据公众持股量或可供公开交易的股票百分比进行调整，SpaceX 的初始指数权重估计低于 1%。
因此，尽管 SpaceX 可能占据头条新闻，但 Rocket Lab 的积压订单、合同和执行里程碑仍然让投资者有理由认真对待该公司作为太空和卫星股票。
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为什么火箭实验室仍然很重要
Rocket Lab 已经展现出强劲的业务势头。第一季度收入同比增长 63.5% 至 2.003 亿美元。该公司的公认会计原则 (GAAP) 毛利率为 38.2%，而积压订单环比增长 20.2%，达到 22 亿美元。
该公司还为其小型火箭 Electron 和用于高超音速测试的国防运载火箭 HASTE 签署了 31 份新合同。该公司还为其更大的火箭“中子”增加了五份合同，该火箭仍在开发中。截至第一季度末，Rocket Lab 的积压订单中有 70 多项合同发射。
SpaceX的IPO无疑给航天行业带来了更多关注，但Rocket Lab的案例并不仅仅基于市场兴奋。 Rocket Lab 预计第二季度营收将下降至 2.25 亿美元至 2.4 亿美元之间，环比中点增长 16%。
火箭实验室正在扩展到发射之外
Rocket Lab 计划以 80 亿美元收购 Iridium Communications ( IRDM +0.43% ) 可能被证明是一个长期催化剂。 Iridium 已运营低地球轨道卫星网络，并在政府、航空、海事、国防和企业市场拥有超过 250 万用户。如果交易完成，火箭实验室不仅将建造和发射卫星，还将运营卫星。它还可以运营卫星网络并销售通信服务。
2026年3月，Rocket Lab还与Kratos Defense & Security Solutions签署了价值1.9亿美元的HASTE合同，用于美国国防部的MACH-TB 2.0高超音速测试项目。该合同涵盖四年内 20 次高超音速试飞，是该公司历史上最大的发射合同。因此，Rocket Lab 也在打造以国防为重点的业务，而不仅仅是在常规卫星发射方面与 SpaceX 竞争。
纳斯达克股票代码：RKLB
关键数据点
需要考虑的风险
中子火箭对于该公司处理大型卫星、政府任务和大型商业任务的雄心至关重要。然而，在开发受挫后，Rocket Lab 将 Neutron 的首次发射目标推迟到 2026 年第四季度。任何进一步的拖延都可能损害投资者的信心。
Rocket Lab也仍然没有盈利。该公司公布第一季度净亏损 4500 万美元，预计第二季度调整后息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 亏损 2000 万至 2600 万美元。
客户集中度和政府风险也可能带来风险。 2025年，公司前五名客户收入占比为49%。前五名积压客户也占其积压量的77%。到 2025 年，Rocket Lab 47% 的收入还来自美国政府相关合同，其中许多是固定价格合同。
在将 Rocket Lab 视为 SpaceX 的简单替代品之前，投资者应密切关注增长催化剂和风险。