“七大”科技股如此便宜，实属罕见。

快速洞察：根据摩根士丹利的数据，七大股票目前的交易价格相对于标准普尔 500 指数 (^GSPC) 来说是十多年来最低的。

该分析着眼于七巨头相对于标准普尔 500 指数中其他 493 家公司的市盈率溢价。溢价在 2020 年代的大部分时间里一直保持在 30% 以上，但现在接近 10%。

2026 年，所有七大股票的表现均逊于标准普尔 500 指数，但 Alphabet (GOOG) 除外，该公司今年迄今的涨幅为 14.5%，而基准指数的涨幅为 8.8%。

组成“七巨头”的公司包括英伟达 (NVDA)、微软 (MSFT)、Alphabet、亚马逊 (AMZN)、Meta Platforms (META)、苹果 (AAPL) 和特斯拉 (TSLA)。

此举背后的原因：华尔街对大型科技公司在人工智能方面的天文数字资本支出越来越不耐烦，预计今年将激增 70%，超过 7000 亿美元。

这种在数据中心和高端 GPU 上的激进、坚定的基础设施支出严重蚕食了企业的现金生成。七巨头的集体 12 个月远期自由现金流预计将从 2024 年的峰值大幅下降。

德意志银行策略师吉姆·里德在一份报告中警告称：“人们对最大的超大规模企业的资本支出越来越担忧。”

再加上对美联储今年晚些时候加息的担忧——这将增加人工智能项目的融资成本——这也就解释了为什么该群体的表现相对落后于标准普尔 500 指数。

底线是：这些股票目前可能会留在惩罚范围内，因为这些公司没有显示出放缓人工智能支出的迹象。此外，目前情绪已经长期处于负面状态，并且不会立即转为正面。

Reid 补充道：“虽然‘AI 热潮’在全球范围内持续蔓延，KOSPI 指数等基准今年迄今上涨了 100% 以上，但市场的领导地位目前已经从 Mag 7 上转移。”

Brian Sozzi 是雅虎财经的执行编辑、“Power Players With Brian Sozzi”播客的主持人，也是雅虎财经编辑领导团队的成员。在 X @BrianSozzi、Instagram 和 LinkedIn 上关注 Sozzi。关于故事的提示？电子邮件 brian.sozzi@yahoofinance.com。