沃伦·巴菲特于 2025 年底辞去伯克希尔哈撒韦公司 (BRKB +0.98%) (BRKA +0.73%) 首席执行官的职务，但他仍然就该集团的一些投资发表言论。在周三接受 CNBC 采访时，他明确表示他对苹果 ( AAPL +1.72% ) 的看法没有改变。他说，即使几周后高层将发生变动，这仍然是他最喜欢的业务之一。
这种变化可不是小事。苹果公司今年 4 月宣布，长期担任首席执行官的蒂姆·库克 (Tim Cook) 将于 9 月 1 日出任执行董事长，并将首席执行官职位移交给硬件工程主管约翰·特努斯 (John Ternus)。世界上最有价值的公司之一的领导层交接通常会让投资者犹豫不决。
巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司拥有价值超过 700 亿美元的苹果股票，巴菲特似乎并不担心。
那么，他的持续信念是否会让该股在历史高点附近买入？我们来看一下。
巴菲特熟知的商业
巴菲特于 2016 年首次购买了苹果公司，目前该公司已发展成为伯克希尔单一最大的仓位。根据该集团最近的季度报告，该公司约占该集团约 2,630 亿美元股票投资组合的 22%，使其成为伯克希尔哈撒韦公司最大的持股公司。
更能说明问题的是，伯克希尔在第一季度保持了股份不变，这是新任首席执行官格雷格·阿贝尔(Greg Abel)领导下的第一个完整时期。经过多年的稳步调整，按兵不动就等于默默投下信任票。
巴菲特对继任者感到轻松的部分原因可能是苹果的持久力并不依赖于任何一位高管。 Ternus 自 2001 年以来一直在公司工作，并在 iPhone 最重要的几年里一直负责硬件工程。
而且他继承的人数也很可观。在第二财季（截至 2026 年 3 月 28 日），苹果收入同比增长 17% 至 1112 亿美元，每股收益增长 22% 至 2.01 美元。两者都是三月季度的记录。
受 iPhone 17 系列需求的推动，iPhone 收入增长 22%，达到创纪录的 570 亿美元。与此同时，服务收入创下约 310 亿美元的历史新高，同比增长约 16%。
服务业务是这里安静的引擎，也是我最喜欢看的部分。它的毛利率接近 75%，而产品的毛利率约为 39%，因此，随着它的增长超过公司其他部门，它稳步提升了苹果的整体盈利能力。
缩小视野，轨迹才是真实的故事。苹果 2025 财年的收入仅增长 6%，然后在 3 月份季度加速至 17%。管理层再次指导本季度实现 14% 至 17% 的增长，苹果将在本月晚些时候发布报告。
换句话说，在经历了几年的低迷之后，这是一项重新加速的业务。这有助于解释为什么巴菲特愿意通过更换首席执行官而将其保留为伯克希尔的支柱控股。
纳斯达克股票代码：AAPL
这种信念的代价
但该股是否被高估了？
苹果股价周三上涨约 4%，至约 328 美元，创下新纪录，过去一年涨幅超过 55%，远远领先于标准普尔 500 指数。以这个价格计算，股价的市盈率接近 40 倍，远高于大盘约 25 倍的市盈率。即使按照明年的预期利润计算，市盈率也仅降至 30 多倍。
但我认为苹果股票值得溢价。
业务不仅在加速发展，而且还建立在持久、经过验证的品牌和忠诚的客户群之上。然后，人工智能有可能进一步加速其产品和服务业务，因为它为客户提供了升级的理由，并有可能为全新的产品类别打开大门。
此外，巴菲特的信念值得认真对待。他不仅是一位著名的投资者，而且言出必行——今年他没有出售任何苹果股票。
那么，苹果公司值得买入吗？我想是的。当然，存在风险。但我在这一点上同意巴菲特的观点。苹果是一只值得拥有的股票。话虽如此，值得澄清的是，伯克希尔哈撒韦并没有在这个水平上购买苹果股票——至少据我们所知没有。因此，说巴菲特认为苹果股票值得买入是不公平的。但他确实喜欢拥有它——而且他喜欢拥有很多它。此外，伯克希尔的头寸规模可以说已经接近过大的边缘，因此他没有增加头寸也是有道理的。