CoreWeave ( CRWV 5.62% ) has been an up-and-down investment since the company went public in April 2025. It started as one of the hottest stocks in the market and notched one new high after another.现在它比峰值下降了大约 50%。问题是，CoreWeave 能否回到那些高点，或者此时它只是一个价值陷阱？
我认为投资者需要开始以与以前不同的方式看待这只股票。
投资者需要向前看，而不是向后看
CoreWeave是一家neocloud公司，提供以AI为中心的云计算资源。 Two of its major clients are Meta Platforms ( META 1.90% ) and Microsoft ( MSFT +2.18% ) , which use its data centers to bolster their AI computing capacity. One of its biggest backers is Nvidia ( NVDA 2.47% ) . Nvidia 与人工智能领域的许多公司都有过交集，因此其投资 CoreWeave 的决定引人注目。根据最新的 13-F 表格，截至第一季度末，Nvidia 持有价值约 36 亿美元的 CoreWeave 股票。相对于 CoreWeave 约 500 亿美元的市值，这是一个不小的地位。
然而，最近有各大媒体报道了 CoreWeave 最大的客户之一：Meta。尽管 Meta 尚未证实这一点，但有报道称，该公司正在组建自己的云基础设施业务——首席执行官马克·扎克伯格此前曾表示，只有当该公司认为自己拥有多余的人工智能计算能力可供租赁时，才会发生这种情况。解决计算能力过剩问题的一种方法是终止与 CoreWeave 的合同，这就是 Neocloud 股票最近几天被抛售如此之多的原因。然而，由于世界仍处于计算受限状态，获得多余的计算能力并不是一件坏事，因此 Meta 与 CoreWeave 的合同很可能会按照最初的预期发挥作用。
纳斯达克股票代码：CRWV
那么 CoreWeave 仍然是一项不错的投资吗？从收入增长的角度来看，预计将带来一些令人难以置信的结果。华尔街分析师预计今年营收将增长 147%，明年将增长 98%。 CoreWeave 最大的问号不在于收入，而在于收入。它涉及利润。华尔街预计该公司今年每股将亏损 4.64 美元，因为该公司不惜花费大量资金以尽可能快的速度建设尽可能多的计算能力。随着基础设施建设的继续，这些资本支出将继续造成重大损失，但如果该公司决定已经占据了其想要的尽可能多的市场份额，那么它可能会转向盈利。不过，这种情况可能在一段时间内不会发生，因此股东需要接受公司进一步亏损。
这给投资者带来了一些额外的执行风险，市场对 CoreWeave 股票的定价持怀疑态度。它的交易价格是销售额的 7.1 倍，这是一个相当便宜的估值。如果 CoreWeave 能够打响指并提供 30% 的利润率，那么它的市盈率将是 24 倍。如果根据明年的收入预测来估值，该股票的估值仅为销售额的 1.9 倍。如果使用相同的 30% 利润率假设，CoreWeave 的定价将为预期市盈率的 6.3 倍。
因此，如果 CoreWeave 能够维持其业务并实现盈利，那么这可能是一项值得的投资。然而，可能需要几年时间才能扭转局面，投资者应该使用股票目前的交易价格作为锚点，而不是IPO后头几个月的较高价格。