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由于对人工智能支出回报的日益担忧给芯片制造商和云计算公司带来压力，投资者已重新投资 iPhone 制造商苹果 (NASDAQ:AAPL)。自 6 月 25 日触及低点以来，苹果股价已上涨 15%，市值增加近 6000 亿美元，重返历史新高。同期，费城证券交易所半导体指数下跌 7%，标准普尔 500 指数上涨 3%，纳斯达克 100 指数上涨 1.3%。投资者似乎越来越多地将苹果避免数据中心支出竞赛的决定视为一种优势，特别是在市场质疑大型科技公司可以从其人工智能投资中产生多少回报的情况下。 Rye Strategy Partners 首席投资策略师 Mark Bronzo 表示，苹果正受益于摆脱更广泛的人工智能行业面临的压力，该行业对超大规模支出和半导体估值出现了担忧。
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尽管今年半导体指数仍高出 83%，但苹果在 2026 年的涨幅为 16%，使其成为七大科技公司中表现最强劲的公司。大力投资云计算和人工智能的科技公司 Alphabet ( NASDAQ:GOOGL ) 和主营云计算业务的科技公司亚马逊 ( NASDAQ:AMZN ) 股价均较 5 月份峰值下跌超过 10% ，而拥有大型云计算业务的科技公司微软 ( NASDAQ:MSFT ) 2026 年股价已下跌 20% 。 苹果还面临内存芯片价格上涨的压力，这可能会影响利润率，并促使该公司在 6 月 25 日提高 Mac、iPad 和家用设备的价格。摩根大通分析师 Samik Chatterjee 表示，苹果过去的涨价对长期销量的影响有限，这支持了这样的观点，即其客户可能比其他硬件买家更愿意接受更高的价格。
投资者还可能会看到苹果可折叠 iPhone 的潜在催化剂，该产品预计将于 9 月发布，价格较高。据报道，苹果公司要求供应商准备今年生产约 1000 万部可折叠 iPhone，高于此前预计的 700 万至 800 万部。该公司2026财年的收入预计将增长近15%，这是自2021年以来最快的年度增长，而净利润预计将增长17%。苹果今年的自由现金流预计将达到创纪录的 1400 亿美元，比 2025 年增长 40% 以上，而 Alphabet 的自由现金流预计将下降约 67% 至 210 亿美元。然而，苹果公司未来 12 个月的预期市盈率为 33 倍，而其 10 年平均水平为 23 倍，彭博社追踪的分析师中只有 61% 建议购买该股，这表明投资者正在为其现金生成、更保守的支出方式以及可能的新 iPhone 升级周期支付可观的估值溢价。