原文：Home prices have risen much faster than incomes over the past 20 years, Fed analysis finds
在过去的二十年中，住房负担能力已成为许多美国人最紧迫的经济问题之一。它决定了工人相对于工作的居住地点、年轻家庭积累财富的难易程度，以及当地经济对借贷成本变化的敏感程度。此外，随着城市化进程的加快，这一挑战正在演变成一种全球现象。
由于住房成本的增长速度快于收入的增长速度，我们看到劳动力流动性扭曲、金融脆弱性加剧以及房主和租户之间的贫富鸿沟。这些因素有效地削弱了向上流动的美国梦，使住房负担能力成为一个主要的经济问题。
在这篇博文中，我们分析了过去 20 年住房负担能力的演变。对于美国大多数县来说，情况非常相似：房屋价值的增长速度远远快于居民收入的增长速度。从 2000 年到 2024 年，人均收入中位数稳步但温和增长，按名义价值计算约为 155%。同期，经过仔细衡量并根据当地构成进行调整后，房价中位数的增长速度要快得多，按名义价值计算约为 207%。这种差异有助于解释为什么年轻家庭难以购买第一套住房，而长期业主却越来越将住房视为他们的主要财富来源。
接下来，我们系统地记录了美国各地（尤其是各县之间）的这一差距，并展示了它如何随当地经济条件而变化。但我们如何衡量房价非常重要。单纯地看待简单的中位数可能会对“典型”房屋的情况产生非常扭曲的认识，因为销售的构成可能会随着时间的推移而发生变化。这就是重复销售措施的用武之地。
为什么简单的中位数会产生误导
人们很容易用每年的中位数或平均销售价格来总结市场。问题是这个统计数据对销售的东西极其敏感，而不仅仅是价格多少