原文：Anthropic and OpenAI Warn Buyers: Unauthorized AI Startup Shares May Be Worthless

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简而言之，Anthropic 和 OpenAI 均宣布未经董事会批准的任何股票转让均无效。

Anthropic 发布了一份未经授权平台的黑名单，其中包括 Forge Global 和 Hiive——两个最大的受监管私人股票市场。

OpenAI 员工 66 亿美元的套现是董事会授权的要约收购，两家公司均表示这是合法的。

Anthropic 和 OpenAI 都在周二更新了他们的股票转让政策，传达的信息是相同的：如果你通过未经授权的渠道购买了股票，那么除了一张昂贵的纸之外，你实际上可能不拥有任何东西。

Anthropic 的更新页面称，未经董事会批准，任何出售或转让其股票的行为都是“无效的”——不可撤销、无争议、无效。买方不会被视为股东，也不会享有任何权利。

OpenAI 今天的声明使用了几乎相同的语言：未经书面同意的任何转让都是无效的，并且“该销售不会被认可，也不会给您带来任何经济价值”。

两家公司都列出了相同的目标：直接销售、特殊目的工具（SPV）、代币化权益和远期合约。

什么是 SPV？它为何如此重要？

SPV 是为单一目的而设立的空壳公司。在这种情况下，持有一家私人公司的股份并围绕它们汇集外部资金。由于直接转让需要公司批准，SPV 成为标准的解决方法：空壳购买股票，你购买空壳。

问题在于分层。 PitchBook分析师艾米丽·郑(Emily Cheng)将其描述为“多层SPV，产生多层管理费”，这是一种嵌套结构，每一层收取自己的费用，并且使得验证基础股票是否合法获得变得更加困难。

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根据周二的声明

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