原文：xAI burned $6.4B last year. SpaceX’s IPO filing shows why the spending is far from over
根据 SpaceX 的 IPO 文件，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的 xAI 2025 年营收仅为 32 亿美元，但运营损失了 64 亿美元。而且损失还将继续扩大。 SpaceX 的文件披露了将 Grok 扩展到“数万亿个参数”的计划，这一巨大的提升可能需要大量额外的计算支出。
埃隆·马斯克 (Elon Musk) 在 2 月份将他的人工智能公司 xAI（该公司此前收购了他的社交媒体平台 X（前身为 Twitter））与他的火箭和卫星公司 SpaceX 合并，然后宣布他将于今年将合并后的公司上市。虽然人工智能竞争对手 OpenAI 和 Anthropic 也计划在 2026 年公开亮相，但 SpaceX 预计将成为历史上最大的人工智能公司之一，估值可能达到 1.75 万亿美元。
该文件标志着公众首次了解 xAI 以及 X 的财务状况。 2024 年，xAI 营收 26.2 亿美元，亏损 15.6 亿美元。到 2025 年，亏损已从 32 亿美元增至 64 亿美元，这意味着 xAI 的收入和支出之间的差距正在扩大。与此同时，据报道，竞争对手（也是客户）Anthropic 预计第二季度收入将增长 130%，达到 109 亿美元，从而首次实现营业利润。
2024 年至 2025 年收入的增长很大程度上来自于总计 4.65 亿美元的“人工智能解决方案和基础设施收入”，其中包括 3.65 亿美元的 X 和 Grok 订阅收入以及 8800 万美元的数据许可收入。另外 1.16 亿美元来自广告。
仅 2026 年第一季度，人工智能领域的资本支出就从 2025 年的 127 亿美元攀升至 77 亿美元。年化资本支出运行率为约 308 亿美元，同比增长了一倍多。
到目前为止，这项投资已经导致用户数量不断增长，但仍然有限。根据文件，截至 2026 年 3 月，SpaceX 记录了 Grok AI 功能的月活跃用户数为 1.17 亿，而 Grok 和 X 的月活跃用户总数为 5.5 亿。这意味着组合生态系统中只有五分之一是可利用的