原文：Fed Researchers See a ‘Full Pass-Through’ of Trump’s Tariff Costs to Consumers, Adding Almost a Full Percentage Point to Inflation
关于谁真正为关税买单的争论在美国各地的董事会和餐桌上一直在酝酿。唐纳德·特朗普总统的关税制度实施已经一年多了，许多研究现在确定美国消费者一直是其最大的金融家。
关税成本的负担已经从国际贸易伙伴转移到美国企业，再转移到美国普通消费者身上。但尽管特朗普一再声称相反，但从几乎所有指标来看，企业不再承担关税成本，让消费者承担最大的责任。
达拉斯联邦储备银行研究人员上周发表的一项研究显示，关税现在受到从征收驱动的价格到消费者面临的通胀的“全面传导”。这意味着企业不再通过在边境缴纳关税来承担关税成本，而是现在以提高商品和服务价格的形式将这些成本完全转移给公众。
作者发现关税已经对通胀产生了可衡量的影响，特别是核心通胀，其中不包括波动较大的食品和能源价格。美联储研究人员表示，3 月份核心通胀同比触及 3.2%，为 2023 年以来的最高水平，这一飙升主要归因于关税成本。他们估计，如果没有关税，3 月份核心通胀率将下降 0.80 个百分点，达到更可控的 2.3%。
达拉斯联储的报告并不是第一个计算关税消费者成本的报告，但其方法有助于验证类似的发现。作者没有分析特朗普政府宣布的关税税率，而是关注所谓的实际税率，即对进入该国的商品和服务实际征收的关税金额。
早期对关税成本的预测主要是基于政治公告和情况说明书的预测，这些预测并不总是清楚地说明消费者将如何受到影响。公司可以