原文：Anthropic warns against unauthorized stock exposure as token markets imply trillion-dollar valuation
Claude 背后的人工智能公司 Anthropic 警告投资者，声称提供其私人股票访问权限的代币化产品可能无效，从而加剧了关于是否可以为散户交易者重新包装受限制的 IPO 前股票的争论。
在二月份首次发布的最新投资者警告页面中，Anthropic 表示，任何未经批准的股票出售或转让，或其股票中的任何权益都是无效的，不会在其账簿上得到承认。
该公司在更新的警告页面上写道：“我们不允许特殊目的载体（SPV）收购 Anthropic 股票，并且根据我们的转让限制，任何向 SPV 的股份转让都是无效的。禁止通过 SPV 投资 Anthropic 过去或未来的融资轮次。” "This means that if someone purports to sell Anthropic shares without proper board approval, that transaction is invalid."
它补充说，任何声称通过直接销售、远期合同、“代币化证券”或其他机制向公众出售 Anthropic 股票的第三方都可能参与欺诈，或者由于我们的转让限制而提供可能没有价值的投资。
在过去的一年里，一些加密货币交易所已经为全球一些最热门的科技公司（例如 Anthropic、SpaceX 和 Polymarket）提供了 IPO 前投资机会。然而，并非所有产品都是相同的。
有些是首次公开募股前的合成永续债券，不一定持有标的股票，交易者只是押注与私人公司隐含估值相关的参考价格。这些工具可能不会直接违反公司的股票转让限制，因为没有股票变动，但它们给用户留下了衍生品债权，而不是股权敞口。
相比之下，通过特殊目的工具（SPV）或二级市场控股提供私募市场敞口的产品，例如 PreStocks 的代币化单一资产产品或 Robinhood Ventures Fund I，更接近于代币化私募。