原文：Bitcoin's wild days are over — and Trace Mayer says that's a good thing
比特币 73,868.84 美元的标志性波动多年来被视为其最大的特点和最大的缺陷。最近，这趟过山车已经平静下来，变得平稳起来，波动率从 2021 年 120 的高点暴跌至 35 左右。虽然批评者认为这种下跌表明该资产正在失去优势，但长期比特币投资者和 Mayer Multiple 创始人 Trace Mayer 认为，他们得出的结论完全错误。
梅耶尔在接受 CoinDesk 采访时表示，比特币波动性下降并不是疲软的迹象，而是其经济实质不断增长的直接反映。
“加里·根斯勒说他要‘驯服比特币’，”梅耶尔说道，并指出了监管机构为限制数字资产所做的努力。 “我们已经看到波动性下降了。”
梅耶尔并没有将这种“驯服”视为失败，而是将其视为比特币大规模机构采用的确认。市场已经变得太大，无法像以前那样不稳定。 “杠铃越来越重了，”梅耶尔指出，他用一个生动的比喻来形容市场的流动性。 “它不再是 50 磅的重量了。而是 2,500 磅的重量。”
梅耶尔表示，这种重大的结构性转变是由期权市场的复杂机制（特别是看涨期权销售）推动的。随着机构和数字资产公司越来越多地出售针对其持有的比特币的备兑看涨期权以产生前期溢价收入，它们无意中对价格波动产生了抑制作用。
由于这些实体基本上同意在未来以预定价格出售比特币，因此这些交易另一方的做市商被迫积极对冲其头寸。当比特币价格上涨时，这些做市商会出售资产以平衡风险，从而有效地为价格飙升创造一个自然的结构性上限。其结果是一种更加成熟、可预测的资产——一种在市场眼前成长的资产。
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