原文：Bitcoin’s trapped under $74K while $9B options expiry looms: Are bears back in control?
要点：
在周五 90 亿美元期权到期之前，空头获得了重大优势，特别是如果比特币价格保持在 74,000 美元以下的话。
现货比特币 ETF 流出和企业 BTC 余额减少加剧了市场悲观情绪。
周四，比特币 (BTC) 六周来首次重新测试 72,500 美元水平，引发看涨杠杆头寸清算 3.42 亿美元。尽管随后价格反弹至 73,500 美元，但交易员担心，由于每月 90 亿美元的期权即将到期，空头将继续控制局面。
5 月 29 日 Deribit、BTC 未平仓比特币看涨（买入）期权。资料来源：德瑞比特
Deribit 占据 5 月到期期权的 70% 市场份额，获得 34 亿美元的看涨期权（买入）未平仓合约和 29.1 亿美元的看跌期权（卖出）未平仓合约。然而，当 5 月 17 日比特币跌破 78,000 美元时，多头措手不及。
如果周五到期前比特币价格保持在 74,000 美元以下，那么资金中将只剩下价值 3.06 亿美元的看涨期权。相比之下，目标价为 74,000 美元或更高的看跌期权总计 10.5 亿美元，为看跌策略带来了巨大优势。
5 月 29 日 Deribit、BTC 未平仓比特币看跌（卖出）期权。资料来源：德瑞比特
即使比特币到周五收复 74,000 美元，看跌期权仍将比看涨期权多出 2.65 亿美元。从好的方面来看，目前对下行保护的需求并不过多，因为看跌期权交易量通常只有在交易者预计出现严重负面意外时才会飙升。
比特币期权看跌期权与看涨期权交易量比率，美元。资料来源：拉维塔斯
周四，比特币期权看跌期权与看涨期权交易量之比为 0.8，看涨期权交易量为 15.7 亿美元，看跌期权交易量为 12.9 亿美元。这种中性的设置比前一周有所改善，前一周的特点是对防御性、中性至看跌期权策略的大量需求。
到 6 月 26 日，比特币只有 18% 的机会达到 80,000 美元
6 月 26 日到期日表明交易者普遍对比特币的短期价格前景不感兴趣