原文：Ethereum down 35% versus Bitcoin in a year: Will the ETH price downtrend continue?
以太坊相对于比特币的持续下跌趋势反映了 2024-2025 年的看跌结构，增加了再次下跌 40% 的风险。
以太坊的原生代币以太币 (ETH) 相对于比特币 (BTC) 在过去的一年里已经下跌了 35% 以上，而且下跌趋势可能还会进一步持续。
要点：
ETH 可能会再暴跌 40%，因为它反映了 2025 年的熊市趋势设置。
尽管比特币储备下降，但币安上的以太币储备不断增加，加剧了 ETH 进一步下跌的可能性。
ETH 突破多年趋势线后面临下跌 40% 的风险
ETH/BTC 仍陷于多年下降趋势线下方，该趋势线限制了自 2022 年以来的每一次突破尝试，包括 2024 年至 2025 年间下跌近 70% 之前的一次突破。
ETH/BTC 月线图。来源：TradingView
现在，类似的设置似乎再次成形。
在 2025 年 8 月重新测试同一趋势线后，ETH/BTC 在阻力位汇合点附近被拒绝，其中包括 0.382 斐波那契回撤位和 50 个月指数移动平均线（50 个月 EMA，红色）。
此后该货币对开始走低，并回落至 0.034 BTC 附近的 20 个月均线（绿色）支撑位以下，这表明卖方继续主导这一趋势。
如果疲软持续下去，2026 年的下一个主要下行目标是 0.0176 BTC 左右。这一水平较当前水平下降约 40%，与 2020 年周期底部一致。
外汇储备凸显 ETH 与 BTC 的差异
交易所数据表明以太坊存在持续的卖方风险。
根据数据资源 CryptoQuant 的数据，截至 5 月，全球交易量最大的加密货币交易所币安的 ETH 储备已攀升至 362 万 ETH，约占各交易所持有的所有 ETH 的 24.6%。
币安上的以太坊储备。来源：CryptoQuant
相比之下，币安上的比特币储备有所下降。
币安上的比特币储备。来源：CryptoQuant
外汇余额上升通常表明有更多代币可供出售，这可能会影响价格