原文：Bitcoin trades at a 'discount' on Coinbase: Is a $76K retest next?
比特币 79,000 美元的防御证明，Coinbase 折扣是由稳定币波动性驱动的，而不是缺乏机构需求。
要点：
Coinbase 比特币折扣可能源于稳定币流出，而不是实际的机构抛售压力。
尽管各交易所之间的价格差异较小，但随着市场保持坚挺，策略继续购买比特币。
比特币（BTC）周四表现出韧性，成功守住了 79,000 美元的水平。然而，一些交易员担心，由于 Coinbase 上的比特币交易价格相对于国际交易所上的稳定币对存在折扣，上行势头正在停滞。
Coinbase 折扣可能由稳定币流出推动
尽管该指标经常受到争议，但它可能表明机构购买需求缺乏，尽管情况可能更为复杂。
Coinbase 的 BTC/USD 与主要交易所的 BTC/USDT。资料来源：TradingView 和 Cointelegraph
过去一周，Coinbase 上的 BTC/USD 相对于 Binance、OKX 和 Bybit 保持了 0.03% 的折扣。这一差距与 4 月份 0.04% 的溢价相比发生了显着变化。即使 Strategy (MSTR US) 在三周的时间内购买了 51,364 BTC，市场结构也发生了这种变化。
尽管机构活动与 Coinbase 溢价之间存在相关性，但稳定币需求也会影响该指标。大量交易者从加密货币转向法定货币可能会导致稳定币兑美元小幅贬值。
因此，这些资产并不总是以平价交易，这可能会扭曲以美元为基础的交易所的溢价或折扣。
美元稳定币相对于美元/人民币汇率的溢价/折价。来源：OKX
以人民币计算，美元稳定币目前的交易价格相对官方外汇汇率有 0.6% 的折扣。该数据表明退出加密货币市场的需求增加，并且与基于稳定币的定价相比，这可能是 Coinbase 上比特币折扣背后的主要驱动力。
科因巴斯