原文：Influential research firm that caused AI stock meltdown lays out Hyperliquid as 'compelling' idea
Citrini Research 公司在 2 月份引发了人们对人工智能泡沫的巨大恐惧，并引发了短暂的市场崩溃，该公司已将加密货币交易所 Hyperliquid 及其代币列为一个新的“引人注目”的想法。
该研究公司在周一的报告中表示，“与大多数加密货币（包括比特币）不同，HYPE 会产生合法的现金流。最重要的是，根据社交媒体上分享的摘录，甚至还有回购机制”，该报告由该报告的付费版本控制。
Hyperliquid 是一个基于区块链的交易所，允许用户交易加密货币和其他资产（例如大宗商品和私人股票）的永续期货。其相关代币 HYPE 一直是今年表现最好的代币之一，尽管数字资产领域的其他代币都陷入了自由落体式下跌。
根据 DeFiLama 的数据，该平台已产生 10.6 亿美元的年化费用和约 2200 亿美元的 30 天 Perp 交易量
Citrini 报告称：“该平台产生的 90% 以上的费用被重新定向到援助基金（代币回购工具），然后系统地用于在公开市场上购买 HYPE。”
报告补充说：“结构本身很有吸引力，但更令人惊讶的是该基金的纯粹规模。自 2025 年 1 月推出以来，累计购买量已超过 20 亿美元。”并指出，此次回购占去年加密货币行业所有代币回购活动的近一半。
Hyperliquid 已成为去中心化永续期货交易的主导者，占链上衍生品交易量的大部分。 HYPE 的投资理念越来越与交易所的基本业务业绩联系在一起，然而，一些分析师认为，回购模式严重依赖于持续的交易活动，如果衍生品交易量下降，回购模式可能会面临压力。尽管如此，该公司创造大量收入的能力使其在众多竞争对手中脱颖而出。