原文：Coinbase bulls point to crypto legislation and stablecoins after earnings miss
Coinbase (COIN) 疲弱的第一季度收益报告在华尔街引发了另一个分歧，即该加密货币平台是在打造更持久的业务，还是仍然与加密货币的繁荣和萧条周期挂钩。
由于加密货币市场的交易活动放缓，该公司的收入未达预期并调整了 EBITDA，几位分析师下调了预期。尽管如此，许多公司认为 Coinbase 不断扩大的稳定币和衍生品业务——以及华盛顿可能通过的加密立法——可能会改善该公司今年晚些时候的前景。
摩根大通表示，该季度反映出“充满挑战的环境”，但补充说，Coinbase“使公司在日益数字化的世界中处于有利地位”。
该银行表示，悬而未决的美国加密货币立法“确实为 2026 年下半年和 2027 年的更好前景奠定了基础”，并维持了对该股的增持评级。
重点立法是《澄清法案》，这是一项拟议的市场结构法案，该法案将制定美国如何监管加密资产的规则。该法案旨在定义哪些数字资产属于美国证券交易委员会（SEC）管辖，哪些数字资产将由商品期货交易委员会（CFTC）监管。 Coinbase 和其他加密货币公司认为，更明确的规则可以鼓励银行、资产管理公司和大公司扩大加密货币活动。
Coinbase 高管告诉分析师，他们预计参议院银行委员会本月将加价，随后在夏季晚些时候进行更广泛的投票。
Clear Street 还指出，监管是主要的催化剂。
该公司写道：“我们看到未来有多种催化剂，并且对进入 2026 年下半年的股票仍持建设性态度。”尽管由于交易量疲软，该公司将目标价从 140 美元下调至 107 美元。
该公司强调了新产品的增长，包括预测市场（截至 3 月份年化收入超过 1 亿美元）和零售衍生品（年化收入超过 2 亿美元）