原文：April CPI Did Not Just Kill Rate Cuts, It Brought Rate Hikes Back Into the Conversation
三个月前的问题是美联储何时降息。两个月前，美联储是否会降息成为焦点。今天早上，这件事变成了没人愿意大声说出来的事情。
美联储是否需要加息。
4 月份 CPI 同比上涨 3.8%，为 2023 年 5 月以来的最高水平。剔除食品和能源的核心 CPI 是美联储实际关注的数字，升至 2.8%，高于 2.7% 的预测。交易员立即行动。根据 CME FedWatch 数据，年底加息的可能性攀升至约 30%。一个月前，Kalshi 市场预计 2026 年加息的可能性为 18.2%。现在这个数字为 27%，并且还在攀升。
突发：4 月份 CPI 通胀率升至 3.8%，为 2023 年 5 月以来的最高水平。核心 CPI 通胀率也升至 2.8%，高于预期的 2.7%。在油价飙升的情况下，我们现在正在经历大流行后的通胀水平。美联储加息的可能性正在飙升。 — 科比西信 (@KobeissiLetter) 2026 年 5 月 12 日
这不是真空中的热打印。这是通胀连续第三个月加速。 3月份CPI为3.3%。 2 月份为 2.4%。这一轨迹正在朝一个方向发展，但并未朝着美联储 2% 的目标迈进。
这个数字实际上表明了什么
能源是明显的罪魁祸首，而且很容易被忽视。汽油每年上涨28.4%。由于伊朗战争中断了全球约 20% 的霍尔木兹海峡石油运输，石油价格已突破每桶 100 美元。去掉能量，故事看起来会更好。
但它看起来并没有更好。这是值得仔细阅读的部分。
住房成本继前几个月下降后，4 月份上涨 0.6%。服装上涨 0.6%。本月航空公司票价上涨 2.8%，12 个月涨幅达 20.7%。实际平均小时工资当月下降 0.5%，年率下降 0.3%。随着物价持续上涨，工人的实际收入正在减少。
2.8% 的核心通胀率并非能源故事。能源不会降低住房成本。它不会移动服装。它不会改变机票价格 b