自从 Netflix ( NFLX 2.58% ) 近二十年前开创流媒体视频以来，它已经取得了长足的进步。当该公司于 2007 年推出“立即观看”服务（作为其 DVD 邮寄客户的附加服务）时，几乎不知道它将催生一个新行业。自此，Netflix 成为全球最大的订阅视频流媒体服务。
然而，在过去的一年里，该股股价下跌，较 2025 年 7 月的峰值下跌了 42%。没有任何单一的催化剂对这家流媒体先驱造成压力，而是一系列让投资者感到困惑和沮丧的事件。
当 Netflix 在 7 月 16 日收盘后公布第二季度业绩时，该公司面临着一个关键障碍。考虑到该股过去一年的暴跌，现在是在盈利之前买入 Netflix 的时候了，还是还会有更多的痛苦？让我们深入研究一下证据表明了什么。
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Netflix 发生了什么事？
对于 Netflix 投资者来说，过去的一年充满了不确定性。
该公司收购华纳兄弟探索频道流媒体和工作室资产的出价因竞争对手派拉蒙 Skydance 更高的出价而失败。 Netflix 拒绝参与一场旷日持久、成本高昂的竞购战，并放弃了这笔交易。正如该公司多年来多次表明的那样，它不愿意为内容支付过高的费用，在我看来，它的决定是正确的举动。
不久之后，Netflix 报道称，创始人兼前首席执行官里德·黑斯廷斯 (Reed Hastings) 在为公司工作近 30 年后决定辞去董事会职务。任何一位高管的离职都会引起人们的担忧，而黑斯廷斯已经成为一个机构。也就是说，长期担任高管的特德·萨兰多斯和格雷格·彼得斯已经作为联席首席执行官运营该公司三年多了，因此黑斯廷斯将把公司交给经验丰富的人。
Netflix 还受到与其运营无关的事件的打击。就在上个月，福克斯公司宣布计划以价值 220 亿美元的现金加股票交易收购流媒体先驱 Roku。虽然这次联姻与 Netflix 无关，但有传言称 Netflix 出价高于 Roku，但该公司对此提出异议，称其甚至没有提交出价。
几天后，有传言称该公司正在寻求收购狮门影业，但该公司断然否认了这一报道。然而，到那时，流行的说法已经占据了主导地位，表明多次失败的收购尝试表明 Netflix 缺乏明确的增长战略——尽管该公司没有竞购 Roku 或狮门影业。
简而言之，这一切都是无事生非。
纳斯达克股票代码：NFLX
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尽管有相反的传言，Netflix 的增长仍在稳步推进。第一季度，Netflix 营收达 122.5 亿美元，增长 16%，每股收益 (EPS) 增长 86%，至 1.23 美元。净利润增长的部分原因是该公司从华纳兄弟收到的 28 亿美元解约费。
Netflix 将全年收入增长预测维持在 13% 左右，并预计其广告收入将翻一番，从 15 亿美元增至 30 亿美元。管理层还指出，内容支出将在今年上半年进行加权。 Netflix 历来发布过保守的指导意见，因此我认为这没有什么值得担心的。
在我看来，真正的机会是 Netflix 惊人的低估值。该股目前的市盈率为 24 倍，这是 Netflix 在过去 15 年里第三次出现如此便宜的价格。
这使得精明的投资者可以在投资者情绪改善且股价开始复苏之前买入 Netflix。 7 月 16 日可能就是那一天。