（彭博社）——在 SpaceX 大规模 IPO 前的几周，许多华尔街专业人士担心这笔交易对埃隆·马斯克的另一家巨头特斯拉公司构成生存威胁。但在股市上市一个月后，结果还远未明朗。
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事实是，尽管围绕 SpaceX（正式名称为太空探索技术公司）的所有噪音，该股一直相当安静。 6 月 11 日，该股在有史以来规模最大的首次公开募股中定价为 135 美元，并于 6 月 12 日以 150 美元开盘。随着该股在最初几个交易日的飙升，此次 IPO 吸引了投资者。但它很快就回落，在连续几个交易日跌破 150 美元后，周四收于 152.16 美元。
自首次公开募股以来，特斯拉股价也小幅上涨。 6 月 12 日开盘价为 399.49 美元，当天收盘价为 406.43 美元，目前价格为 406.55 美元。与此同时，交易员们正在积极讨论 SpaceX 和特斯拉是否、何时以及如何合并，打造一家庞大的马斯克集团。事实上，对某种形式合并的猜测似乎阻止了最初对特斯拉“马斯克溢价”的担忧对其股价的影响。
盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示：“SpaceX之所以成为一种现象，完全是因为埃隆·马斯克的光环。” “长期以来，我一直将特斯拉称为‘基于信仰’的股票，在马斯克为许多最忠实的信徒赚了大钱之后，这种信仰是当之无愧的。”
历史表明，投资者不必太担心 SpaceX 迄今为止在市场上的低迷表现。毕竟，这就是特斯拉 16 年前 IPO 后所发生的事情。 2010 年 6 月 29 日，该股开盘价为 1.27 美元，当天收盘价为 1.59 美元。一个月后，交易价格约为 1.35 美元。从那时起，它们已经上涨了近 30,000%。
投资者希望马斯克能够通过 SpaceX 重复或超越这一业绩，该公司成立于二十多年前，并且比特斯拉等待上市的时间要长得多。尽管目前尚未盈利，但该公司的市值高达2万亿美元，高于特斯拉的1.5万亿美元。如果它是标准普尔 500 指数的成员，它将成为标准普尔 500 指数中第六大最有价值的公司。
根据 Vanda Research 截至周三的数据，散户交易员仍在购买 SpaceX 的股票，该股尚未出现净负流。华尔街坚定地看好该股。彭博社追踪的 35 名分析师中，有 29 名给予买入评级。 236 美元的平均目标价意味着未来 12 个月内将上涨 55%。
德意志银行的 Edison Yu 在首次报道时写道：“在我们看来，SpaceX 代表了文明野心的顶峰，通常用钢铁和火焰来表达，它弯曲了历史的弧线，使人类走向多行星。”
然而，问题是 SpaceX 的基本面并不足以证明其股价的合理性。怀疑论者经常对特斯拉提出同样的批评，特斯拉的股价是未来 12 个月预计市盈率的 180 倍以上，使其成为标准普尔 500 指数中最昂贵的股票。但这家电动汽车制造商至少有盈利——SpaceX 在 2025 年亏损了 44 亿美元，预计 2026 年将再亏损 26 亿美元。
First New York 投资组合经理兼宏观交易员 Vikram Rai 表示：“从估值角度来看，SpaceX 没有任何意义。” “它完全被高估了。”
当然，多年来，特斯拉的成功交易更多的是希望和梦想，而不是汽车销售。现在这是双向的，因为投资者更多地关注马斯克的两家企业之间可能发生的事情，而不是公司内部实际发生的事情。例如，上周特斯拉公布了创纪录的第二季度汽车销量，但该股却遭遇了一年来最严重的暴跌。
Horizon Investments 分析师德米特里·什利亚普尼科夫 (Dmitry Shlyapnikov) 表示：“价格走势准确地告诉你市场的注意力在哪里。” “7 月 22 日的收益将是对管理层是否能够证明机器人出租车和存储业务从叙述转向实际数字的近期考验。”
本质上，特斯拉陷入了困境。如果 SpaceX 的股票跑赢大盘，它就会从两家公司重叠的投资者群体中吸引注意力和现金。但如果表现不佳，就会阻碍未来组合的价值。
Tigress Financial Partners 首席投资官 Ivan Feinseth 表示：“SpaceX 引人注目的 IPO 和强劲的交易显然已经将马斯克重点关注的零售和动能资金从特斯拉撤走，但 SpaceX 的估值同样丰富，支撑了特斯拉的救助底线。”
然而，Feinseth 补充道，“特斯拉在这些极点之间的实际交易仍然取决于特斯拉具体的执行情况。”
无论股票走势如何，许多马斯克观察人士都认为这位亿万富翁旗下公司的某种合并是不可避免的，其中 SpaceX 被认为最有可能接管特斯拉。 SpaceX 是一家规模更大、知名度更高的公司，而特斯拉的基本面却在恶化。然而，大多数分析师和投资者认为至少一年内不会发生合作，这给了特斯拉时间来改变说法。
Karobaar Capital 的哈里斯·库希德 (Haris Khurshid) 表示：“如果机器人出租车和机器人技术成为有意义的业务，它绝对可以重新确立自己作为更有价值公司的地位。”该公司通过衍生品持有特斯拉股票，并直接持有 SpaceX 股票。 “在特斯拉执行的世界里，它甚至不需要 SpaceX。”
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