两个值得注意的趋势继续支撑资本市场格局。
当然，投资者对人工智能（AI）企业的兴趣仍然强劲。人们认为这是一项突破性技术，将对经济产生有意义的影响。
此外，市场对埃隆·马斯克所做的一切都着迷。他的宏伟愿景令人兴奋。
这些因素为有史以来最受期待的首次公开募股（IPO）创造了完美的背景。 6月12日，太空探索技术公司（SPCX 2.37%）上市。在承销商行使绿鞋选择权后，该公司筹集了 860 亿美元资金。该公司目前的市值高达 2 万亿美元。该股股价较开盘价（截至 7 月 9 日）上涨了 13%。
这种炒作怎么夸大都不为过。但 SpaceX 的股价在 IPO 后 12 个月内的表现如何？投资者可以尝试通过查看之前五笔最大的交易来收集见解。
图片来源：The Motley Fool。
行业广泛
SpaceX 之前的五家最大的 IPO 按筹集资金金额排名。该名单包括沙特阿拉伯石油公司（2019年融资260亿美元）、阿里巴巴集团（2014年融资220亿美元）、软银公司（非投资控股公司）（2018年融资210亿美元）、NTT DoCoMo（1998年融资180亿美元）和Visa（2008年融资180亿美元）。投资者会注意到这些交易来自不同的行业。无论是能源、技术、通信服务还是金融服务，没有一个行业占据主导地位。
他们随后 12 个月的表现好坏参半。沙特阿美股价下跌个位数百分比。阿里巴巴股价下跌30%。软银股价上涨约10%。 NTT移动股价飙升68%。一年后，Visa 的股价基本持平。
这些数字无处不在。这些公司能够筹集到如此巨额的资金，这一点很能说明问题。然而，它们的IPO时机、竞争地位、管理团队和财务业绩都影响了各自股票的表现。
根据这些不稳定的数据，投资者无法就 SpaceX IPO 12 个月后的股票交易情况得出明确的结论。此时此刻，确实是一个难以抉择的问题。
纳斯达克股票代码：SPCX
关键数据点
天价估值带来显着的下行风险
当然，历史并不能保证重演。但这些大规模的首次公开募股确实为投资者提供了关于埃隆·马斯克的企业大举进入公开市场的清晰教训。 SpaceX 的融资额为 860 亿美元，是第二大融资额的三倍多，明年其股价可能会飙升。它也可能急剧下跌。
不过，投资者不应关注未来 12 个月。任何事情都有可能发生，因为这么短的时间框架很大程度上取决于市场情绪的变化。这是不可预测的。没有人知道 2027 年 6 月该股的走势。
最好的观点是长远的眼光。最聪明的投资者都在问 SpaceX 五年及以后会走向何方。即使投资者采取了更长的投资期限，该公司的未来仍然极其不确定。
SpaceX 确实拥有一些显着的积极特征。首先，其垂直整合的业务模式降低了启动成本，为该公司带来了巨大的优势。根据 The Motley Fool 的研究，SpaceX 占据了超过 80% 的商业发射市场，因为随着时间的推移，其每公斤的发射成本已大幅下降。
Starlink 是一项成功的尝试，为全球 1030 万消费者用户（截至 3 月 31 日）提供互联网接入。 2026 年前三个月，连接部门（主要由 Starlink 组成）的收入为 33 亿美元，营业收入为 12 亿美元。
然而，估值带来了巨大的阻力。该股的交易价格是分析师对 2026 年收入普遍预期的 51 倍以上。这是一个天文数字的价格标签，将在未来的某个时候带来巨大的收入流。
如果说 SpaceX 需要在未来几年完美执行，这还算轻描淡写。不仅如此，发展廉价的星际旅行并在火星上建立文明的最终目标甚至可能无法实现。
最好避免这种空间库存。然而，肯定有大胆的投资者将继续购买埃隆·马斯克领导的企业。