移动运营商 Verizon (VZ 0.49%) 的股票在 SpaceX (SPCX 2.24%) IPO 后遭到抛售，将 Verizon 的股息收益率提升至 6.7%。在我看来，抛售看起来有些过度，使得该股在当前水平上具有吸引力。

投资者担心 SpaceX 将利用其在卫星互联网领域的领先地位来挑战 Verizon 等传统移动运营商。然而，实现这一目标存在多个障碍。其中最大的两个是技术限制和监管问题。

看看潜在的威胁

蜂窝网络（例如 Verizon 的蜂窝网络）使用密集的局部蜂窝塔和小型蜂窝天线，可在单个城市内重复使用频谱数千次。另一方面，像 SpaceX 部署的低地球轨道 (LEO) 卫星则可以在大面积区域投射大量波束。如果人口稠密的城市或郊区有数百万人试图同时通过直连卫星传输视频，容量就会崩溃。与此同时，办公楼中使用的钢筋混凝土、钢材和低辐射玻璃等现代绿色建筑举措会阻挡卫星信号。

就连 SpaceX 的卫星工程副总裁 Michael Nicolls 在该公司的世界移动大会上也表示：“卫星是地面网络的补充；它无法提供地面网络所具有的数据密度。但它可以在地面网络无法到达的区域或当地面网络需要额外容量时增强地面网络。”

纽约证券交易所代码：VZ

与此同时，在与前 FCC 律师讨论 SpaceX 提供移动网络的可能性后，法国巴黎银行分析师 Sam McHugh 得出结论，除非这些公司与 SpaceX 达成协议，否则 SpaceX 进入移动领域的方法很少。他指出，当前的 FCC 规则禁止埃隆·马斯克的公司要求运营商签订批发网络协议或提供漫游访问。

虽然 SpaceX 存在通过收购 T-Mobile 这样的运营商进入太空的风险，但这三大运营商确实组建了一家合资企业，通过共享频谱来帮助解决美国的覆盖范围缺口，以期抵御来自卫星公司的任何风险。

未来的捆绑机会

抛开 SpaceX 的担忧不谈，Verizon 面临着巨大的机遇，因为它开始向今年早些时候收购 Frontier Communications 时获得的客户交叉销售和捆绑无线和宽带服务。这应该是一个很好的用户和收入增长驱动力，因为只有大约 20% 的客户同时拥有无线和宽带订阅。

与此同时，Verizon 的股息是安全且覆盖良好的，该公司杠杆率较低，股息（预计今年约为 120 亿美元）很容易被其自由现金流（预计为 215 亿美元）覆盖。

根据 2026 年盈利预测，该股的收益率接近 7%，远期市盈率 (P/E) 为 8.6，我认为这只股息股票近期价格下跌后值得买入。