读者可能知道吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 是 CNBC 节目《疯狂金钱》(Mad Money) 的热闹主持人。你可能不知道的是，克莱默此前经营过一家对冲基金，该基金在 14 年间每年获得 24% 的惊人回报。
在过去的一个月里，Cramer 建议购买 Nvidia (NVDA +3.90%) 和 Meta Platforms (META +6.16%) 的股票。自 2023 年 1 月以来，这些股票分别上涨了 1,300% 和 460%。但大多数华尔街分析师今天仍然认为它们被低估。
以下是投资者应该了解的内容。
1.英伟达
Nvidia 因发明图形处理单元 (GPU) 而闻名。这些芯片最初是为了渲染计算机图形而设计的，但后来它们已成为加速复杂数据中心工作负载（尤其是人工智能（AI））的行业标准。 Nvidia 在 AI 加速器领域拥有超过 80% 的市场份额。
然而，该公司确实很强大，因为它提供了一个全栈计算平台，将 GPU 与人工智能所需的相邻硬件和软件配对。首席执行官黄仁勋表示，Nvidia 系统的总拥有成本通常是最低的，因为该公司构建了整个数据中心，这意味着它可以优化整个计算堆栈的性能和能效。
尽管对人工智能基础设施的需求巨大，但英伟达今年迄今为止的表现仅与标准普尔 500 指数持平。对于许多投资者来说，最紧迫的问题是竞争。英伟达的一些客户已经开发了定制人工智能加速器，引发了人们对该公司无法维持其主导地位的担忧。但晨星公司的布赖恩·科莱洛最近反驳了这个想法：
英伟达拥有广泛的经济护城河，这得益于其在图形处理单元、硬件、软件和网络工具方面的领先地位，这些工具是推动人工智能市场呈指数级增长所需的。从长远来看，我们预计科技巨头将努力寻找第二来源或内部解决方案，以实现远离英伟达的多元化，但这些努力充其量也只会削弱英伟达的主导地位。
上周，Jim Cramer 表达了类似的观点，他表示投资者过于关注来自亚马逊和 Alphabet 等超大规模企业的竞争，以至于忽视了一个重要事实：对 Nvidia GPU 的需求如此巨大，以至于该公司无法跟上。 “从增长率来看，它是整个标准普尔 500 指数中最便宜的股票之一，”他补充道。
华尔街预计，到 2028 年 1 月结束的财年，英伟达的调整后收益将每年增长 56%。这确实使得当前 36 倍市盈率的估值看起来非常便宜。
2. 元平台
自吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 6 月 16 日建议购买股票以来，Meta Platforms 的股价已上涨 12%。但此后他一直在继续炒作，特别是在彭博社透露 Meta 计划推出云计算业务以与亚马逊、微软和 Alphabet 竞争之后。
大多数读者都知道 Meta 是一家数字广告巨头。该公司在其行业领先的社交媒体资产中拥有 36 亿每日活跃用户，拥有强大的数据优势，使其能够定位内容和广告。 Meta 通过检索和排名广告的专有人工智能模型，以及帮助品牌开展营销活动的人工智能创意工具，强化了这一优势。
当然，该公司花费了大量资金建设人工智能基础设施、设计定制芯片和创建专有模型。 2024 年和 2025 年的资本支出总额为 1110 亿美元，Meta 表示 2026 年将达到 1350 亿美元。但该公司计划推出云计算业务，以帮助将这些资产货币化。
彭博社在六月报道了这个故事。报告称：“一项潜在的计划包括出售对 Meta 现有人工智能基础设施上托管的各种人工智能模型的访问权。” “该公司还在考虑出售‘原始’计算能力，类似于 CoreWeave 等其他所谓的 Neocloud 业务。”
吉姆·克莱默喜欢这种策略。他相信Meta的“云业务将立即盈利”。尽管标准普尔 500 指数今年上涨了 11%，但 Meta 股票却横盘整理，因为投资者不确定该公司是否能够从人工智能支出中获得足够的回报。但出售多余数据中心容量的计划应该会在一定程度上缓解这些担忧。
华尔街预计，到 2027 年，Meta 的盈利每年将以 15% 的速度增长。这使得当前 24 倍市盈率的估值看起来非常合理，特别是考虑到 Meta 在过去六个季度中平均盈利超出了普遍预期 6%。我认为吉姆·克莱默的乐观态度是正确的。