投资银行 Cohen & Company Capital Markets 区块链和数字资产主管 Christian Lopez 表示，随着投资者将资金转移到其他领域，以及不断增长的宏观经济不确定性抑制了对风险资产的兴趣，加密货币首次公开募股市场已大幅放缓。

洛佩兹在接受 采访时表示：“由于显而易见的原因，加密货币领域的 IPO 市场有点缓慢。”他指出，去年 10 月的流动性事件是一个转折点，导致数字资产生态系统的资本流失。

他表示，曾经推动加密货币市场发展的散户投资者在扩展到科技行业的其他领域（包括所谓的 Mag 7 股票）之前，已将注意力很大程度上转移到了人工智能上。然而，最近，即使是与人工智能相关的股票也经历了大幅回调，这表明资本再次发生轮动。

在 Circle (CRCL) 和 母公司 Bullish (BLSH) 成功上市后，进入 2026 年，加密货币公司预计将迎来 IPO 的丰收年。

但市场状况疲软、交易量疲软以及 BitGo (BTGO) 等上市后表现令人失望，已经冷却了人们对新产品的热情。包括Kraken母公司Payward、以太坊应用程序开发商Consensys、钱包提供商Ledger和资产管理公司Grayscale在内的几家主要加密货币公司都推迟了IPO计划，同时等待市场好转。其他人仍在前进。 Blockchain.com 今年 5 月表示，它已向美国证券交易委员会秘密申请首次公开募股 (IPO)。

在 5 月份报道称，加密货币交易平台 FalconX 还向 SEC 提交了 S-1 注册草案，这是潜在公开上市的第一步。

洛佩兹表示，更广泛的宏观背景正在影响市场情绪。利率的不确定性使投资者对加密货币等高贝塔资产特别谨慎。尽管美联储和特朗普政府发出的信号表明，通货紧缩的环境最终可能会支持降息，但全球市场继续面临央行行动和去杠杆化的压力，包括日本央行最近采取的捍卫日元的举措。

洛佩兹表示：“投资者对于是否支持首次公开募股的股票犹豫不决，因为他们担心售后市场是否会得到支持。”

他表示，直到明年，市场可能才会真正重新开放加密货币上市，理由是预计比特币的 BTC 市场周期可能会在 10 月份左右触底，并指出更广泛的加密货币市场往往会追随全球最大加密货币的表现。

尽管存在这些阻力，洛佩兹表示，监管清晰度不再是考虑公开上市的公司的主要障碍。

“这不像以前那么重要了。公司在监管明确之前就上市了，”他说。 “对于 Bullish、Circle 或 BitGo 这样的公司来说，更重要的是获得资本而不是监管。”

洛佩兹表示，据报道，Kraken 计划公开上市，这说明了加密货币公司正在如何适应。该交易所一直在寻求加密货币交易之外的多元化，他认为这一策略可以更好地为公司在公开市场上定位。

“正确的做法是变得更加多元化，而不仅仅是加密货币交易业务，”他说。

洛佩兹表示，尽管加密融资市场近期疲软，但区块链技术继续在传统金融领域获得吸引力。摩根士丹利（MS）、纳斯达克（NDAQ）和纽约证券交易所（NYSE）等主要金融机构正在建设基于区块链的基础设施，并为代币化结算做准备。

他表示，该行业正在朝着近即时结算的方向发展，从 T+1 转向 T+0，而 OpenUSD 网络等举措正在围绕稳定币基础设施聚集 140 多家金融机构和支付公司。

洛佩兹预计，长期赢家将是区块链基础设施提供商，而不是仅围绕单个加密货币建立的企业。

他说：“许多试图在私人市场筹集资金的加密货币公司发现很难，因为他们只专注于一种产品。”

尽管洛佩兹预计比特币、以太币（ETH）和索拉纳（SOL）以及其他一些主要代币仍将是重要资产，但他预测数千种较小的加密货币不太可能生存下来。

他补充道：“未来三到五年，我们可能会看到加密货币的长尾收紧。”