日本财务大臣片山五月 (Satsuki Katayama) 周五早些时候表示，强化了比特币和黄金等价值储存、供应有限的资产的长期看涨理由，但并非没有潜在的短期痛苦。

片山表示，政府正在积极引导全球最大的养老基金——2万亿美元的政府养老金投资基金（GPIF）大幅增加对包括政府债券在内的国内金融资产的投资。她发表上述言论之际，人们对日本公共债务与 GDP 比率超过 200% 的担忧已将其债券收益率推升至 30 年来的高点，令日元承压。

该计划符合政府的更广泛目标，即重新平衡家庭金融资产，从现金和存款转向股票、共同基金和债券。

这完全符合金融历史学家拉塞尔·纳皮尔的预测，即负债累累的国家将诉诸国家资本主义（或国家主导的资本主义）。也就是说，政府开始迫使国内储蓄机构购买其债券和其他本地资产，以限制收益率并使其低于通胀率。从本质上讲，固定收益回报并不能弥补通货膨胀。

这种隐性税收形式首先被二战后的国家所采用，它使当局能够以低廉的成本为赤字融资，通过温和的通货膨胀逐渐削弱债务负担的实际价值，并避免直接违约或严厉紧缩等相对具有破坏性的选择。 （美国、英国和欧洲等其他负债国家可能很快就会采取同样的做法。）

这样的环境强烈激励人们寻找供应有限、可以保持购买力的资产，例如比特币和黄金。比特币已经证明了自己的实力：以比特币衡量的房价看起来比以美元衡量的便宜得多。

但有一个值得注意的近期风险。 GPIF 持有 9,310 亿美元的外国资产，其中包括 2,321 亿美元的美国国债。资本轻微转移到当地资产可能会引起华尔街的不安，可能会滋生避险情绪，并在市场各个角落进行抛售，包括加密货币。

然而，目前比特币表现强劲，交易价格高于 64,000 美元，关键动能指标表明市场趋势再次看涨。在确认全面的上升趋势之前，价格还需要突破 65,000 美元至 80,000 美元之间的几个关键水平。保持警惕！