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## 市场额外

## 预计下周将推出与 Sk Hynix 相关的新杠杆和反向 ETF

2026 年 7 月 9 日下午 1:52 ET

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华尔街的一些人越来越担心，杠杆 ETF 正在成为市场的一股力量，可能会放大股票市场关键领域的波动性，比如流行的半导体公司。

但这并没有阻止基金经理以越来越快的速度推出新产品。

根据晨星公司的研究，杠杆和反向 ETF 占 2026 年上半年所有美国上市 ETF 发行量的 31%，高于 2025 年全年的 22%。根据晨星公司提供的数据，6 月份推出的杠杆 ETF 数量激增至 117 只，几乎占美国当月推出的 239 只 ETF 总数的一半。

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与 SpaceX 相关的杠杆 ETF 是在创纪录的首次公开募股后推出的，是 6 月份开始交易的最受期待的ETF之一。其他公司还在不断涌现，其中包括与黑莓相关的杠杆 ETF（黑莓现在被视为受益于人工智能领域的机会，但在 2021 年作为迷因股票而受到欢迎）以及与 GraniteShares 于本周推出的科技公司 Everpure 相关的杠杆 ETF。

但一些人表示，倾向于这些产品的交易者将标的股票的大幅波动视为一个特征，而不是一个缺陷。

GraniteShares 的投资组合顾问马特·兰姆 (Matt Lamb) 在接受 MarketWatch 电话采访时谈到杠杆 ETF 时表示：“这个领域的客户需要波动性。”他表示，波动性的扩大对投资者来说意味着潜在的“高上涨空间”，尽管糟糕的押注带来的痛苦也会被放大。

Lamb 表示，该公司预计将于周一为希望看涨韩国半导体公司 SK 海力士的交易者推出一款杠杆 ETF，并为寻求在某一天股价潜在下跌中获利的投资者推出一款反向 ETF。截至周四下午，SK 海力士今年以来股价已飙升超过 235%，这支高度波动的股票在韩国本土市场每日大幅波动。

GraniteShares 2x Long SK Hynix Daily ETF（将以股票代码 SKUU 进行交易）的目标是使 SK Hynix 计划的美国存托凭证的每日波动增加一倍；根据基金招股说明书，GraniteShares 2x Short SK Hynix Daily ETF (SKDD) 将为该公司 ADR 每日变动带来负 200% 的影响，因为该 ETF 旨在随着股票下跌而产生收益。

半导体股票——今年在人工智能基础设施建设竞赛中大幅上涨后，市场已经出现波动——一直是杠杆 ETF 的热点之一。

例如，Roundhill Memory ETF自4月份推出以来股价一路飙升，其主要持股包括存储芯片公司韩国三星电子、美国美光科技和韩国SK海力士的股票。对于希望进行看涨押注的交易者来说，已经有一个杠杆版本。

杠杆ETF是短期交易工具。那些持有较长时间的人可能会看到收益被侵蚀——这种情况可能很快就会发生。

以 Roundhill T-REX 2X Long DRAM Daily Target ETF 为例，该 ETF 寻求 Roundhill Memory ETF 每日表现的 200%。该杠杆 ETF 在 6 月底推出后的第二天就飙升了 20.7%。但 FactSet 数据显示，7 月份迄今为止，该指数已下跌近 33%，而本月截至周三的同一时期，Roundhill Memory ETF 的跌幅为 16%。

Baird Strategas 首席 ETF 策略师 Todd Sohn 在本周的一份研究报告中表示，目前在美国上市的杠杆交易所交易产品数量总计近 700 种，管理资产约 2000 亿美元。其中包括 400 多种杠杆单一股票 ETF。

Sohn 表示，虽然杠杆 ETF 的繁荣导致针对单一股票的基金有所增加，但寻求对科技股为主的纳斯达克 100 指数进行大量押注的交易所交易基金占据了该类别资产的最大份额。

**查看：**纳斯达克 100 指数的波动性远高于标准普尔 500 指数。现在将 SpaceX 添加到其中。

ProShares UltraPro QQQ 是一款杠杆 ETF，旨在提供纳斯达克 100 指数每日表现的三倍，上个月出现了一些大幅波动。例如，该ETF在6月11日上涨近10%，在6月5日暴跌超过14%。

Sohn 在下图中强调了大部分与科技相关股票和标准普尔 500 指数相关的杠杆 ETF 资产。

巴克莱银行美国股票衍生品研究主管斯特凡诺·帕斯卡尔(Stefano Pascale)在接受电话采访时表示，杠杆ETF可能是“有毒的”，因为它们背后的机制会加剧市场的上下波动。帕斯卡尔表示，虽然市场波动性加剧是“主要问题”，但他认为杠杆 ETF 不会在美国构成可能引发标准普尔 500 指数大幅下跌的“系统性风险”。

Sohn 在他的报告中表示，杠杆 ETF 使用衍生品来放大回报，尽管只占交易所交易基金行业资产的 2%，但“在某一天的成交量却高达 15%-20%”。

Lamb 表示，在考虑发行杠杆 ETF 时，GraniteShares 正在寻找预计对投资者具有持久兴趣的股票。他说，尽管加拿大软件公司黑莓曾经被认为是“迷因股”。现在，这是“人工智能游戏”。

FactSet 数据显示，截至周三，黑莓股价今年以来已飙升 193%，股票代码为 BB。

7月7日，GraniteShares推出了GraniteShares 2x Long BB Daily ETF和GraniteShares 2x Long P Daily ETF，目标是Everpure普通股每日百分比变化的2倍。

晨星ETF和被动策略研究副总监丹尼尔·索蒂罗夫(Daniel Sotiroff)表示，杠杆ETF可能会吸引个人投资者进行赌博，如果押注方向错误，他们最终会遭受巨额损失。

“个人应该避开它们，”他说。 “他们的投机性很强。”

Nationwide 首席市场策略师 Mark Hackett 在电话中告诉 MarketWatch，考虑到机构投资者可能将杠杆 ETF 作为对冲工具来管理更广泛的投资组合中的风险，杠杆 ETF 本身并不是坏事。但他警告说，利用它们进行激进的投机性押注以期获得最大收益的个人可能会经历痛苦的​​经历。

他说，“当你用杠杆ETF或其他利用杠杆进行投机的方式像拉橡皮筋一样用力拉橡皮筋时，事情可能会变得非常丑陋。”