我花了好几年的时间报道凯西·伍德正在购买的东西。广受追随的激进成长型投资者让这一切变得容易。作为 Ark Invest 的联合创始人、首席执行官兼首席投资官，她定期发布公司所有 ETF 的每日交易。今天我想谈谈她最近的一些卖出决定。
周四，Ark 减仓了 Advanced Micro Devices (AMD +0.90%)、Robinhood Markets (HOOD 2.21%) 和 Roku (ROKU +0.75%) 的仓位。这三只股票有着完全不同的故事。一个正在经历急剧加速的增长，但另一个正在走向不同的方向。第三家最近宣布被收购。让我们仔细看看是什么促使伍德减少了这三只股票在她的 ETF 投资组合中的权重。
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1.超微半导体公司
AMD 股票价值在过去一年几乎翻了两番。人工智能 (AI) 的蓬勃发展推动了对其中央处理单元 (CPU) 和图形处理单元 (GPU) 的需求激增。收入增长连续三个季度加速。
AMD 最近一个季度的收入增长了 38%，达到 103 亿美元，但与上一季度基本持平。报告盈利几乎翻了一番，调整后仍好于预期的 45%。在过去的一年里，AMD 的情况确实有所好转，但股价的飙升是否超过了基本面的改善？
纳斯达克：AMD
关键数据点
AMD 的估值变得具有挑战性。该股目前的交易价格是今年市盈率的 74 倍，也是明年分析师利润目标的 41 倍。成长型投资者可以证明在人工智能热潮中为崛起的企业支付更高的市盈率是合理的，但也有局限性。
以英伟达 (NVDA +2.94%) 为例。该国市值最高的公司是发起这一运动的公司。它的增长速度仍然比 AMD 快得多。最近一个季度的收入增长了 85%，是 AMD 增幅的两倍多。报告的净利润增加了两倍多。调整后收益增加了一倍多。 Nvidia 的股价目前仅为明年预计市盈率的 16 倍。鉴于其更长的跑道，AMD 可能仍然具有吸引力，但看到 Wood 减轻这一优势并部署到其他地方也就不足为奇了。
纳斯达克股票代码：胡德
2.罗宾汉市场
Robinhood 的增长最近急剧放缓。最近一个季度的收入增长了 15%，这是该下一代交易平台自 2022 年底以来最疲弱的报告。令人痛苦的是，那一年所有主要股市指数均出现两位数下跌，加密货币市场价值缩水了近三分之二。
今年的气候有所不同，至少在股市方面是这样。股市一直在走高，但 Robinhood 基于交易的收入更多地依赖于期权和加密货币，而不是股票交易。该平台已扩展到期货和预测市场以实现增长，以保持其年轻交易者群体的紧密性并使其收入来源多样化。
与此同时，投资者发现 2026 年股价小幅走高，比过去一年上涨了 22%，这应该算是松了口气。在连续几个季度营收增长放缓之后，正回报令人耳目一新。这也可能是伍德利用这种差距重新分配她在罗宾汉的职位的原因。
纳斯达克股票代码：ROKU
第三年
您不需要解码器环来找出最后的销售决定。 Roku 上个月同意以现金加股票的方式被 Fox (FOXA +1.49%) 收购，最初每股估值为 160 美元。我一直直言不讳地表达了对这种安排的不满，但协议就是协议。
Roku 首席执行官安东尼·伍德 (Anthony Wood) 拥有多数投票权，并支持此次交易。一旦交易于明年上半年完成，他还将在福克斯获得一个职位。这几乎是一笔已完成的交易，反垄断监管机构几乎不可能取消这一配对，或者竞争对手在现阶段提出更高的报价。
投资者可以继续持有直至明年上半年交易完成，但溢价值得吗？该交易要求 Fox 支付 96 美元现金和 0.9693 股 Fox A 级普通股。交易宣布后，福克斯股价在最初暴跌后开始小幅走高，但仍远低于最初 160 美元的价格。截至周四收盘，投资者的估值为 148.09 美元，主要取决于现金部分。除非福克斯股价走高，否则未来 6 至 12 个月的回报率为 5.6%。作为一名成长型投资者，我可以理解为什么伍德更愿意将这笔钱投入到其他地方。