美国运通 (AXP +0.43%) 跌跌撞撞地走出了大门，今年中期下跌了约 10%。然而，当这家全球支付公司于 7 月 24 日公布财报时，这种情况很快就会改变。第一季度财报出现了一些良好迹象，而且由于抛售，估值变得更加诱人。

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美国运通仍在稳步增长

从根本上来说，美国运通仍然表现良好。收入同比增长 11%，净利润同比增长 15%。美国运通在一段时间内一直保持两位数的增长率，这从过去三年 13.1% 的复合年增长率 (CAGR) 可见一斑。

首席执行官 Stephen J. Squeri 将“我们优质客户群的持续增长势头”视为主要催化剂。在高收入家庭承担大部分支出的经济体中，美国运通有望蓬勃发展。它的信用卡迎合了在经济不确定性下更具弹性的富裕消费者。

该公司还正在实施一项效果良好的增长战略。该策略的一部分包括与美国国家篮球协会 (NBA) 建立长期合作伙伴关系，并于最近成为美国国家橄榄球联盟的官方支付合作伙伴。

更频繁地出现在体育迷面前可以帮助美国运通赢得新客户并留住现有客户。该公司延长与 NBA 合作伙伴关系的事实证明其目前的努力正在发挥作用。

纽约证券交易所代码：AXP

关键数据点

估值相当便宜

持续的收入和净利润增长也伴随着低廉的估值，特别是如果你将其与其他以信用卡闻名的公司进行比较。美国运通的市盈率为 22 倍，远低于万事达卡和 Visa 的估值，后者的市盈率为 31 倍。

业务略有不同。美国运通发行卡，拥有一家银行，并充当商家收单机构。虽然 Visa 和 Mastercard 在许多信用卡上都有自己的品牌，但他们实际上并不发行信用卡。银行发行卡并通过利息或滞纳金赚取收入，而维萨卡或万事达卡则充当支付网络。这种设置导致维萨卡和万事达卡的利润率高于美国运通卡。

尽管存在这些差异，但差距应该会缩小一些。 Visa 和万事达卡的三年收入复合年增长率分别为 10.9% 和 13.9%。美国运通在此期间的复合年增长率为 13.1%，稳居中间位置。

尽管美国运通最终可能不会达到 31 倍的市盈率，但它可以经历市盈率的扩大，并因市盈率上升而获得边际收益。第二季度的盈利可能会成为重新点燃金融股并帮助其走出低迷的催化剂。