这是一种从市场上最热门的股票中获得前期收入流的方法，无论如何你都保留这些股票，同时在它回调时有机会以大幅折扣购买它。
Advanced Micro Devices (AMD) 的表现绝对强劲，过去 12 个月的回报率增长了 303%，每股交易价格约为 557.89 美元。对于那些认为自己可能错过了最初的飙升的投资者来说，有一种策略可以让您只需同意以远低于当前交易价格的价格购买股票，即可立即获得可观的收入。无论接下来发生什么，您都可以保留该收入。
通过出售看跌期权，年化收益率为 14%，安全边际为 50%。
两种结果，无论哪种方式你都可以保留现金
如果 AMD 在 2027 年 6 月 17 日之前保持在 280 美元以上，则看跌期权到期时毫无价值，您只需保留全部 2,280 美元溢价即可。这相当于您在 342 天内预留的 28,000 美元的 8.1% 左右，否则您可能会赚取 5.0% 左右的现金。你永远不会购买股票并保留收入，可以自由地再次购买。
如果 AMD 收盘价低于 280 美元，您将被分配并以 280 美元的价格购买 100 股。您已经收入的 2,280 美元溢价将您的有效成本降低至每股 257.20 美元左右，大约比今天的价格折价 54%，但如果届时该股进一步下跌，您将面临账面亏损。
那么，如果 AMD 的收盘价确实低于 280 美元，而您是买入的人，会发生什么呢？那么一切都取决于一个问题。
真正的问题：您想拥有 AMD 吗？
这次交易迫使您回答的真正问题是，如果您以较低的价格获得 AMD，您是否愿意拥有它。要做出决定，您必须抛开炒作，看到企业的本质：一家处于人工智能建设核心的公司，但面临着一系列新的挑战。牛市的规模令人惊叹。管理层最近修改了对服务器 CPU 市场的长期预测，目前预计该市场将以“每年 35% 以上的速度增长，到 2030 年达到超过 1200 亿美元”。这高于之前预测的 18% 的年增长率，这是由所谓的 Agentic AI 的巨大计算需求推动的大规模修正。
这不是什么遥远的梦想。该公司预计仅第二季度其服务器CPU收入就将同比增长70%以上。再加上蓬勃发展的人工智能加速器业务，管理层对其“到 2027 年实现数百亿美元数据中心人工智能年收入”的能力“充满信心，且信心不断增强”，你就具备了成为高性能计算领域主导力量的条件。这凸显了 AMD 股票定价的巨大差异，其中巨大的机会遇到了巨大的执行风险。
但这个机会正在吸引人群。风险以及该股可能出现回调的原因是竞争格局变得越来越激烈。随着主要 x86 竞争对手改善供应以及新的基于 ARM 的定制芯片势头强劲，分析师公开质疑 AMD 将如何发展。与此同时，公司自身的成功也造成了一种棘手的平衡行为。新的人工智能加速器将于今年晚些时候大幅增加，其毛利率“低于企业平均水平”。这意味着该公司增长最快的产品线可能会削弱公司的盈利能力。与此同时，内存成本上涨预计将抑制其他领域的需求，管理层计划下半年 PC 出货量下降，游戏收入同期“下降 20% 以上”。
最终，这笔交易会让你站在一边。如果您相信人工智能驱动的服务器升级周期的巨大规模可以克服竞争噪音和利润压力，那么您将获得报酬，将您的买入价格设置为舒适的折扣。值得关注的关键指标是数据中心部门的运营利润率。这个数字（上季度为 28%）将告诉你爆炸性增长是否正在转化为能够带动整个公司前进的盈利规模。
想知道另一只股票是否能提供更好的收益率，或者同样的交易会为您已经喜欢的股票支付多少费用？您可以自行筛选市场上最新的现金担保看跌期权收益率。如果您想要投资整个半导体而不是这个名字，那么像 SOXX 这样的半导体 ETF 就涵盖了该单一行业。以下投资组合的切入点比任何一个行业都更广泛，在整个市场上实现质量第一的组合。
获得报酬等待仍能让你集中精力
卖出看跌期权可以让你以更低的价格购买股票——但如果这个名字已经占你财富的很大一部分，那么增加更多的股票就与你所需要的相反。集中度是真正的暴露，并以通常的方式削减它，将一部分交给国税局。有一种方法可以在不受到税收影响的情况下限制下行风险并实现多元化。
> https://www.trefis.com/data/v2/rankings/FetchArticleSourceCheck?gf=Article_PutSell&stock=AMD&gen=20260711 -->