根据标准普尔全球市场情报的数据，Ciena (CIEN 0.30%) 的股价在 2026 年上半年上涨了 109.8%。由于与人工智能工作负载相关的光网络基础设施的需求不断增加，网络设备老手的股价增长了一倍多。
涨势在 5 月底达到顶峰，随后在 6 月份回调 21.8%。就背景而言，标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.29%) 同期上涨 12.3%，纳斯达克 100 指数上涨 15.7%。
该股的表现也优于其他网络巨头。例如，思科系统公司 (CSCO +1.53%) 上半年上涨了 52.5%，而 Extreme Networks (EXTR +0.56%) 则上涨了 94.4%，接近翻倍。
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网络终于迎来了它的时刻
多年来，人工智能基础设施的讨论几乎完全围绕半导体。但随着超大规模企业构建大规模 GPU 集群并开始训练更大的模型，一个新的瓶颈出现了：网络本身。长距离传输大量数据而不引入延迟需要能够处理负载的高速网络设备。
Ciena 的光网络系统能够以最小的延迟长距离传输大量数据，使该公司处于人工智能基础设施建设的中心。二月份，Ciena 发布了 Vesta 200 系列可插拔光学模块，以最小的功耗提供海量数据速度。
截至 2026 年 5 月 2 日的第二财季，该公司报告收入为 15.7 亿美元，同比增长 40%。积压订单达到 77 亿美元，管理层指出，约 80% 的硬件积压订单将在未来 12 个月内转化为收入。直接云客户收入同比增长 70%。
该业绩也超出了华尔街的普遍预期，管理层的全年指引全面上调。
人们可能会认为投资者会喜欢这份六月初报告中飙升的销售额和丰厚的利润。但第二天，由于许多投资者按下“卖出”按钮以锁定收益，Ciena 的股价下跌了 9%。
纽约证券交易所代码： CIEN
关键数据点
定价完美
Ciena 正在突飞猛进地增长，但股票回报包含了大量的未来增长预期。我的意思是，很多。
截至 7 月 10 日，Ciena 的股价较去年上涨了五倍多。同期，思科和 Extreme 的回报率分别为 73% 和 82%，落后。
因此，Ciena 的股价当前市盈率为 153 倍，自由现金流为 78 倍。该业务很健康，但 Ciena 的投资者正在寻找超级英雄级别的生命体征。
在互联网泡沫顶峰时期，该股票的交易价格略高于每股 1,000 美元。 Ciena 几乎又回到了那个水平，尽管它在今年 2 月超过了 425 亿美元的旧市值记录。
我担心这太多、太快了。 Ciena 飙升的市盈率使投资者面临巨大的估值风险。