高级技术信用分析师罗伯特·希夫曼 (Robert Schiffman) 解释了为什么超大规模企业转向债券市场来为大规模人工智能资本支出融资。
但这里的行星之间确实存在差异。这是企业信贷中的拉什莫尔山，它们才是真正的大型超大规模企业。它是微软、Metas、亚马逊、Alphabets，它们与 SpaceX、世界 Oracle 等 3B 名称不同，当然也与 CoreWeaves 等高收益名称不同。因此，他们的借贷能力，嗯，他们的增长能力，以及他们建立这些网络所需的成本，包括融资成本都会有所不同。嗯，我确实认为 SpaceX 是个异类。我认为 SpaceX 的上涨空间与其他公司一样高，但它的发展将会更加坎坷，因为它们规模小得多，而且没有传统业务来支持他们的增长计划。
你认为我们也会看到，例如，Alphabet 发行了 100 年期债券，对吧，嗯，英镑，英镑。我们是否还会看到更多这种可能具有创造力或不寻常或其他货币类型的产品？
是的，不，这是一个很好的观点。就创造力和多样性而言，你不能只在无担保债务市场上做所有事情。你可以，但它会付出更大的代价。正如您提到的，您所看到的事物类型是替代货币。美国以外的国家对人工智能领域的竞价很高，但除了这些美国公司之外，没有很多方法可以获取人工智能。因此，以加元、欧元、瑞士法郎或英镑发行，你可以在曲线上做到这一点。 Alphabet 发行的 100 年期债券有点像在地上插上一面旗帜，告诉世界，你不必担心我们的资产负债表，嗯，因为我们可以借到一百年的钱，没有人担心。但您也会看到其他类型的筹集资金的交易。您将看到大量的私人交易。嗯，嗯，你知道，所有这些特殊目的工具，实际上是资产，嗯，回拨，你知道，嗯，这些正在筹集数百亿美元，而且它们处于数据中心级别。他们基本上是超大规模企业的主要租户。这有助于实现资金多元化。还有一件事，当你提到 SpaceX 时，不要忘记他们进行了 850 亿美元的 IPO，因此他们筹集了股本。 Alphabet 还计划今年发行 850 亿美元的股票。我认为你可能会看到其他公司发行更多的股票。因此，对于皈依者、私人、无担保、美元和非美元等事情，所有这些答案都是肯定的。我们今天看到的支出金额只会增加，而且还会增加很多。我的意思是，我们正在谈论未来几年数万亿美元的资本支出，而它主要将建立在债券持有人的支持之上。