原文：Crypto treasury inflows fall to lowest level since 2024
比特币财务公司几乎占据了 5 月份的全部资金流入，但与 BTC 相关的资本形成也较 4 月份大幅下降。
DefiLlama 数据显示，5 月份流入数字资产国库 (DAT) 公司的月度资金流入降至 1.8 亿美元，为 2024 年 10 月以来的最低水平。
5 月份的总额较 4 月份的 44 亿美元下降 95%，比 1 月至 5 月份的月平均水平低约 93%。 DAT 流入量连续两个月强劲，数据显示 3 月份为 42 亿美元，4 月份为 44 亿美元，随后出现了下降。
比特币金库公司几乎占据了 5 月份 DAT 流入的全部，占月度流入总额的 1.77 亿美元（约 98%）。然而，比特币流入量也较 4 月份记录的 38 亿美元大幅下降。
在 DefiLlama 的月度资产细分中，非比特币国债资产对 5 月份资金流入的贡献很小。 ZCash、Story 和 Sui 的资金流入较小，而莱特币则流出 189 万美元。
经济放缓进一步表明，投资者正在重新评估被动加密货币金库模式，因为交易所交易基金（ETF）、资产净值压缩和产生收益率的压力削弱了仅筹集资金和持有代币的公司的前景。
数字资产金库流入月度图表。来源：DefiLlama
DAT“加注并持有”时代已经结束：Galaxy
本月经济放缓之际，分析师和行业报告认为，继 2025 年繁荣之后，数字资产财务公司面临着投资者更高的门槛。
金融服务公司 Galaxy Digital 此前曾表示，DAT 的“筹集并持有”时代已经结束。该公司表示，财务公司可能需要通过质押、验证器基础设施、去中心化金融（DeFi）策略或其他主动财务模型来让资产发挥作用，而不仅仅是依赖被动的代币积累。
5 月 26 日，质押基础设施提供商 Everstake 表示，以太坊财务公司已经面临着通过质押和其他收益策略创收的压力。