原文：Here's what could happen if bitcoin breaks below $60,000
Bitcoin BTC $ 61,875.23 continues to lose ground and the price is fast closing on $60,000 amid record ETF outflows.
The $60,000 level has been widely cited by analysts as a major support, below which the selloff could get even uglier.
领先的加密货币期权交易所 Deribit 的首席商务官 Jean-David Péquignot 表示，价格至关重要，不仅仅是因为它是一个整数心理水平。更重要的是，这是一个结构性门槛，对机构和衍生品市场参与者产生实际影响。
成本基础问题
Péquignot 表示，过去一年，很大一部分机构资金（包括 ETF 买家、大股东和短期投机者）以 60,000 美元至 67,000 美元的价格购买了比特币。
由于最大的加密货币目前在该范围内交易，这些买家处于或接近其成本基础，基本上处于收支平衡。如果价格进一步下跌，未实现或账面损失将会增加，持有变得昂贵，特别是当人工智能股票和传统市场的其他部分像没有明天一样反弹时。
他表示：“随着价格低于其成本基础，由此产生的未实现损失可能会刺激匆忙抛售，尤其是在人工智能股票行业飙升的情况下，持有比特币的机会成本上升。”
最大的公开交易比特币持有者Strategy（MSTR）的高调执行主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）也将最近的比特币损失归咎于资本轮换。
衍生品问题
之后事情就变得机械化了。
在 Deribit 上，有超过 12 亿美元的名义未平仓合约为 60,000 美元的看跌期权，如果价格跌破该水平，则可以支付。 Investors have bought these as a hedge against a protracted selloff.
然而问题在于，与投资者相反的做市商现在是看跌期权空头，或者更准确地说，是“空头伽马”。
So, as BTC nears $60,000, market makers and dealers will be forced to s