原文：DeFi's Regulatory Status Under MiCA
去中心化的边界：检查 MiCA 下 DeFi 的监管状况及其对加密资产许可要求的影响
去中心化金融（DeFi）的出现引发了对欧洲加密资产市场监管边界的根本性重新考虑。 2023 年生效的加密资产市场法规 (MiCA) 明确将在没有任何中介的情况下以“完全去中心化的方式”提供的服务排除在其范围之外。然而，这种表面上简单的豁免掩盖了相当大的复杂性。由于缺乏“完全去中心化”的精确定义参数，加上 DeFi 生态系统固有的复杂性，导致豁免的实际范围及其对加密资产领域市场参与者的实际影响产生了很大的不确定性。
本文探讨了在监管框架内划定权力下放边界所固有的法理学挑战，特别强调伪权力下放现象及其对许可义务的影响。这一分析的核心是技术和功能去中心化之间的区别，以及名义上去中心化系统中中心化要素的识别。这些区别对监管合规性和市场结构具有深远的影响。
不属于任何人的机器
去中心化金融如何成为对抗法律的最后一道防线——以及为什么防御不断失败
2022 年 9 月，监管美国衍生品市场的联邦机构商品期货交易委员会发现自己遇到了手册中没有预料到的问题。它想要起诉一个在任何传统意义上都不存在的被告。这个东西没有总部，没有董事会，没有注册代理，没有任何流程服务器可以驱动的地方。它有一个在线论坛，数字代币的持有者可以在这里讨论