原文：Bitcoin ETFs crushed by billions in outflows as Treasuries stifle interest-rate cut hopes
对于加密货币多头来说，情况变得越来越艰难。
随着美国国债市场发出长期较高利率的信号，包括 ETF 在内的加密货币交易所交易产品 (ETP) 已不再受到投资者的青睐。
CoinShares 的数据显示，数字资产投资产品上周录得 14.7 亿美元的流出，这是连续第二周出现赎回，也是 2026 年第三大单周流出。
比特币 BTC 77,128.60 美元的基金领衔，下跌 13.2 亿美元，创今年最大单周流出量。继前一周流出 10 亿美元之后，仅在美国上市的 11 只现货比特币 ETF 上周就流出了 12.6 亿美元。投资者从以太坊 (ETH) 基金撤资 2.23 亿美元。
其他山寨币 ETF 的流量也出现了大幅放缓。
CoinShares 研究主管詹姆斯·巴特菲尔 (James Butterfill) 在与 CoinDesk 分享的一份报告中表示：“过去两周的累计资金外流目前达到 25.4 亿美元，这表明尽管《澄清法案》持续取得进展，但与伊朗相关的风险规避已经加深和扩大。”
资金外流发生之际，债券市场交易员加大了对美联储在新任主席凯文·沃什(Kevin Warsh)的领导下将维持较高利率的押注。
他们的定位从美国国债市场曲线的部分可以明显看出，该曲线由两年期和十年期国债收益率之间的差异确定，上周该国债收益率增长了 12 个基点以上。
两年期国债收益率对利率预期更为敏感，因此两年期国债收益率更快上升带动利差扩大，意味着短期内借贷成本上升的预期。同样，五年期和三十年期国债收益率之间的差距也扩大了，出现了类似的预期。
利率上升通常会抑制风险较高的资产类别，尤其是对加密货币等新兴技术和比特币等零收益资产造成压力。
总而言之，资金外流和收益率曲线信号描绘出风险资产的看跌前景。投资者可能会将资金重新配置到投资领域