原文：Biden’s Chief Economist: The Chart That Convinced Me Our Debt Is a Serious Problem
为什么是“潜力”？因为没有人确切知道利率的走向。但这就是特朗普总统经济政策的用武之地。他的贸易战以及他刚刚签署的国内政策法案将所有三个关键变量——利率、增长率和预算赤字——推向了错误的方向。
让我们从他的关税制度开始。虽然我们不知道关税税率最终会定在哪里，但有效关税税率（通过对官方国家和部门税率与其进口份额进行加权计算得出）为 15%，这是 20 世纪 30 年代以来的最高水平。我与斯坦福大学经济政策研究所的经济学家 Adam Shaw 和 Daniel Posthumus 进行的一项关于我们不断恶化的预算数学的新研究表明，如此高的关税将降低经济增长，同时在未来几年提高通货膨胀和利率。
第二个打击是新的政策法，它大大增加了我们的债务负担，因此可能会提高我们必须支付的利息。我们认为该立法很有可能提高债务与 GDP 的比率。未来十年增长 30 个百分点，导致利率比现在高出十分之六。
最后，还有赤字本身的规模。虽然至少自 2000 年代中期以来，利率一直低于增长率，但到 2019 年，我们的债务与经济的比率已增加了一倍多（此后，大流行导致进一步大幅增加）。即使在有利的增长和利率条件下，巨额赤字（占 GDP 的 5% 至 6%，相对于 1% 至 2%）也会迅速推高债务。
这不仅仅是国会不会停止让我们陷入更深的债务。而是它已经从铲子变成了挖掘机。