这家著名的告诉投资者“永远不要出售你的比特币（BTC 1.73%）”的公司现在正在出售其比特币。
6 月 29 日宣布推出全新的比特币策略后，Michael Saylor’s Strategy (MSTR 3.38%)（原名 MicroStrategy）宣布以总价 2.16 亿美元大规模出售 3,558 枚 BTC。战略已尽最大努力让投资者相信，所有这些都是为了提高长期股东价值，并使公司拥有更强大的财务基础。但很难不看到比特币财务公司的车轮正在脱落。比特币财务公司模型Strategy创造了比特币财务公司的概念，这就是为什么它出售部分比特币的决定引起了如此激烈的争论。如果一家专门为了积累比特币而成立的公司现在正在出售部分比特币，那么比特币资金公司的商业模式是否被打破了？图片来源：盖蒂图片社。坦率地说，问题在于购买比特币的经济飞轮现在显示出放缓的迹象。
Strategy 并未用现金为购买比特币提供资金，而是用其各种优先股发行的收益为其提供资金。然而，为了让投资者买入这些证券，他们必须提供可观的股息。例如，策略可变利率永久延伸优先股 A 系列（“延伸”）（ STRC 2.28% ）目前支付的年化股息收益率为 12%。这就是比特币销售发挥作用的地方——战略显然需要比最初预期更多的现金才能在未来继续支付这些股息。该公司新的比特币货币化计划的重点是出售比特币并筹集现金，以保持飞轮的所有部件协同工作。只买比特币 现在是时候放弃所有的假象，即投资者可以通过投资一家为他们购买比特币的公司来获得卓越的长期回报。最终，投资者可能应该直接购买比特币。诚然，Strategy 在短时间内表现优于比特币。但那个时代已经结束了。今年迄今为止，比特币下跌了 28%，而 Strategy 则下跌了 36%。只要看看过去 12 个月 Strategy 股票的价格即可。它的价值已经完全崩溃了。纳斯达克：MSTR 策略今日变动 (-3.38 %) $ -3.41 当前价格 $ 97.36 关键数据点 市值 $34B 市值仅使用已发行的公开交易股票计算。不包括非上市、私人或双重非交易股票。隐含市值可能会有所不同。市值仅使用公开交易的已发行股票计算。不包括非上市、私人或双重非交易股票。隐含市值可能会有所不同。日内波动 $ 96.96 - $ 103.56 52wk 波动 $ 81.81 - $ 457.22 成交量 544.5K 平均成交量 21.4M 毛利率 68.11% 目前，我正在避开 Strategy 和所有其他比特币财务公司。风险太大了。如果我要购买比特币，我会直接购买。阅读下一篇 2026 年 7 月 7 日 • 作者：David Jagielski，注册会计师策略不再只是“接种市场”，销售加密货币可能会更加普遍。这对股票意味着什么 2026 年 7 月 5 日 • 作者：Billy Duberstein 为什么 Strategy, Inc. 在 6 月暴跌 2026 年 7 月 4 日 • 作者：Neil Patel Strategy 刚刚宣布对其比特币计划进行重大调整。这对 MSTR 股票意味着什么。
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