今年早些时候，当沃伦·巴菲特接任伯克希尔·哈撒韦公司 (BRKA 0.18%) (BRKB 0.45%) 首席执行官时，一些投资者心中浮现出一个关键问题：既然格雷格·阿贝尔正在经营公司，巴菲特将做什么？没过多久，这个问题就得到了答案。
巴菲特当然没有退休。他积极参与伯克希尔的投资策略。他做出了一个巨大的举动，应该让每个投资者都关注一只股票——谷歌母公司Alphabet (GOOG 2.06%) (GOOGL 2.05%)。
巴菲特的大动作
当巴菲特仍担任首席执行官时，伯克希尔哈撒韦公司首次在 Alphabet 设立了一个职位。这位传奇投资者长期以来一直坚持认为，他应该早点投资谷歌。他纠正了这个错误，然后将接力棒交给了阿贝尔，并在 2025 年第三季度购买了约 1780 万股该公司股票。
然而，近几个月来，巴菲特对 Alphabet 的押注增加了一倍多。在辞去伯克希尔首席执行官职务后，在阿贝尔的支持下，他发起了在 2026 年第一季度将其在 Alphabet 的股份增加超过 200% 的举措。
这也不是巴菲特投资活动的结束。 2026 年 6 月 1 日，Alphabet 透露已达成协议，以私募方式向伯克希尔出售价值 100 亿美元的 A 类和 C 类股票。
Alphabet 目前是伯克希尔第五大控股公司，占该集团股票投资组合的 6.9%。该股份目前价值约 243 亿美元。
纳斯达克：谷歌
巴菲特对 Alphabet 的看法
2026 年第一季度，Alphabet 的总收入同比增长 22%，达到 1099 亿美元。其盈利几乎翻了一番，达到 626 亿美元。如此火爆的业绩是巴菲特买入该股的原因吗？没有。
巴菲特并不关注公司的单一季度快照。相反，他关注的是其估值相对于其长期盈利增长前景是否有吸引力。这位 95 岁的投资者很喜欢他对 Alphabet 的看法。
这些增长前景大部分源于 Alphabet 的谷歌云业务。第一季度谷歌云的积压订单超过 4600 亿美元，几乎是上一季度的两倍。谷歌顶级人工智能模型 Gemini 在整个谷歌云中的集成是巨大增长的关键驱动力。
巴菲特第一季度对 Alphabet 的投资是在这家通信股 4 月份起飞之前进行的。但即便如此，Alphabet 的股价仍以 25 倍的预期市盈率交易。对于该公司来说，这是历史最低的市盈率。
值得冒这个风险
不要以为巴菲特没有充分评估投资 Alphabet 的相关风险。该公司在人工智能基础设施扩张上的巨额资本支出可能不会得到回报。生成式人工智能最终仍可能扰乱谷歌搜索利润丰厚的广告业务。
但重要的是，巴菲特知道 Alphabet 计划使用其私募协议中的 100 亿美元来资助人工智能基础设施。无论如何，他选择了这个大赌注。
我怀疑赌注会得到回报。如果不扩展其功能，Google Cloud 就无法满足客户需求。尽管谷歌搜索存在颠覆的可能性，但到目前为止，genAI 已经提高了搜索流量和广告收入。
Alphabet 还有其他增长机会。 Waymo 是自动驾驶叫车服务领域的领导者，该行业有望在未来几年内发展壮大。 Alphabet 的谷歌量子人工智能是量子计算领域的顶级创新者，量子计算是另一项可能在未来十年内成为巨大市场的技术。
当巴菲特确信潜在回报值得时，他并不介意承担风险——而且他显然相信 Alphabet 的风险回报主张很有吸引力。想要追踪有史以来最伟大的投资者之一所管理的资本走向的投资者将希望将 Alphabet 置于他们关注的最前沿。