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## 交易员可能希望韩国式的动荡不会传入华尔街
美国东部时间 2026 年 7 月 10 日上午 7:14
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世界上最热门的股票之一即将登陆华尔街。存储芯片巨头 SK 海力士 (SK Hynix) 的股价在过去 12 个月内在首尔交易所飙升了 640%，该公司将于周五在纳斯达克上市其美国存托凭证。
子之后的韩国第二大公司。然而，考虑到 BTIG 技术大师乔纳森·克林斯基 (Jonathan Krinsky) 强调的危险，他们应该希望这不会带来一些著名的首尔波动。
很快回到克林斯基，但首先要注意韩国市场的动荡程度。由于三星和 SK 海力士最近占据 Kospi 综合指数市值的 50% 以上，围绕半导体行业的情绪转变引发了更广泛的市场震动，让人联想到心电图故障。
Kospi 波动率指数与 Cboe VIX 一样衡量隐含市场波动率，在 6 月底飙升至 98。相比之下，VIX 指数略低于 18。
Longview Economics 首席市场策略师克里斯·沃特林 (Chris Watling) 指出，美国和韩国波动率指标之间的差距创下了 70 点的创纪录水平，而且更引人注目的是，当时 Kospi 指数仅接近峰值。
沃特林在周四发布的公告中表示：“通常情况下，波动性上升与风险资产下跌有关。” “不过，有时波动性会随着风险资产的上升而上升。也就是说，市场不断上涨，风险也不断上升。这是泡沫行为的明显迹象。”
沃特林指出，事实上，韩国波动性的前两次大幅上涨与新冠疫情和全球金融危机期间的大幅抛售有关。
BTIG 的 Krinsky 也同样持谨慎态度，他指出，虽然美国半导体行业的表现非常出色，但其波动性也很大。他在周四发布的一份报告中表示：“该行业的极端动荡已变得司空见惯，但这并不是典型的看涨迹象。”美光科技和英特尔等 SOX 成分股最近的交易非常波动。
通过对 PHLX 半导体指数的数据进行分析，Krinsky 发现该指数在过去 30 个交易日内上涨或下跌了 15 次 3%，这一统计数据上次出现是在 2000 年。
克林斯基计算，SOX 周四收盘价也高于 50 日和 200 日移动平均线，但低于 20 日移动平均线，这是该指数第 19 次这样做。他过去将其描述为“主要上升趋势中回撤后的高波动性反弹”，这种动态在接下来的几周内为 SOX 带来了普遍较差的回报。
他表示：“虽然这对于 99 年的信号来说还为时过早，但在 -17% 或更严重的回撤之前的 95 年、97 年、00 年、20 年和 24 年以及 07 年 6 月（即金融危机前最后高点前一个月），它都产生了不祥的结果。”
### 市场
随着美国国债收益率下跌，美国股指期货涨跌互现。美元指数小幅走高，因石油期货下跌，黄金期货交易价格约为每盎司 4,107 美元。
主要资产表现 最近 5d 1m YTD 1y
标普 500 7482.71-0.01%2.97%9.31%19.47%
纳斯达克综合指数 25,870.65-0.65%2.79%11.31%25.52%
10年期国债 4.579 8.90 10.70 40.70 22.80
黄金4117.4-0.44%-2.75%-4.96%23.53%
石油 73.59 7.49%-14.85%28.18%10.05%
数据：市场观察。以基点表示的国债收益率变化
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### 嗡嗡声
阿波罗全球管理公司已原则上达成协议，将以 57 亿英镑（合 77 亿美元）的价格收购易捷航空，击败了私人信贷集团 Castlelake 收购这家在英国上市的低成本航空公司。
国际能源署表示，全球石油供应正在改善，但美国和伊朗之间的新冲突“凸显了无法达成持久和平协议的风险，而持久和平协议是石油市场正常化的必要条件。”
日本财务大臣片山五月表示养老基金和公众应将更多资产转移到国内市场后，日元和股市上涨。
达美航空第二季度盈利超出分析师预期，且前景也好于预期，该公司股价走高。
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