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## 美联储主席本周将在国会作证。立法者应该向他询问透明度问题。
经过
克雷格·托雷斯
美国东部时间 2026 年 7 月 10 日上午 9:06
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投资者押注美联储在 7 月底的下一次政策会议上加息的可能性约为四分之一。他们无法确定美联储主席凯文·沃什是否会召开新闻发布会来解释他们加息或不加息的原因。
沃什在六月份第一次与记者会面时被问及未来的新闻发布会，他说，当你有话要说时，这些发布会很有用。
“我认为我们会想出一些新的、有趣的东西，”他说，“其中一些很可能值得召开新闻发布会。”
这种措辞似乎是为重大公告保留新闻发布会——这与过去几位美联储主席在货币政策决定后每年对记者发表四次甚至八次讲话的情况有所不同。
有几个原因可以解释为什么这会是一种倒退。
### 公共责任
首先，美联储政策委员会在 6 月份的声明中删除了这一新短语：“委员会将实现物价稳定。”
这一承诺不同寻常，因为在五年的物价涨幅高于美联储 2% 的目标之后，它突然将通胀风险提升至美联储最大化就业的其他任务之上。目前尚不清楚的是美联储将如何实现这一目标。到目前为止，针对关税和能源成本大幅上涨等通胀冲击采取的观望态度尚未奏效。纽约联储最近的一项调查显示，一年和三年的通胀预期均有所上升。
当央行宣布目标却没有实现目标的战略时，信誉就会受到削弱。目前，任何有关利率的决定，包括不改变利率的决定，都值得召开新闻发布会。
新闻发布会还有比当天的决定更大的目的。这是美联储参与的少数几个主要关注货币政策的公共问责机制之一。通过新闻发布会，美联储向更广泛的公众以及世界各地的央行行长谈论世界储备货币的基准利率。还有什么更重要的呢？
根据哈钦斯财政和货币政策中心 2026 年的调查，在美联储所有形式的沟通中，80% 的私营部门受访者和 88% 的学术或智库受访者将新闻发布会评为有用或极其有用——比证词、政策声明或大多数其他形式的沟通更有价值。
从历史上看，国会通过法律规定的半年一次听证会来监督货币政策。 《美联储法》规定，听证会将重点讨论“货币政策的实施”以及“经济发展和未来前景”。每次听证会都需要书面货币政策报告，通常在二月和七月举行。 Warsh 准备于 7 月 14 日向众议院金融服务委员会发表讲话。
但本应是强有力的货币政策问责工具已经演变成了以立法者的特殊利益或利益集团的影响为指导的问答环节。 2025 年 6 月，杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 在众议院作证时，提出了有关货币政策的问题，但也存在一些有关住房、数字资产和网络安全的问题。这些话题对于美联储主席来说是公平的游戏，但它们凸显了会后新闻发布会对货币政策的独特关注。
### 特遣部队
鲍威尔在 2019 年 1 月的每次会议上都增加了新闻发布会的频率，这与他的两位前任每年举行四次新闻发布会有所不同。他表示，在做出这一改变时，他希望“促进公众讨论美联储正在采取哪些措施来支持强劲且有弹性的经济。”将新闻发布会的次数增加一倍“将使我们有更多机会解释我们的行动并回答大家的问题。”
这一举措使美联储与欧洲央行采取了类似的节奏，欧洲央行也拥有庞大且多元化的支持者。
沃什成立了五个工作组，旨在改进央行的货币政策决策方式。美联储于 7 月 9 日宣布，其中一项工作将侧重于沟通，由前央行行长默文·金 (Mervyn King)、阿米尼奥·弗拉加 (Arminio Fraga) 和彼得·R·费舍尔 (Peter R. Fisher) 领导。理想情况下，目标是更好（而不是更少）沟通，并且有很多建议，包括前美联储主席本·伯南克 (Ben Bernanke) 最近对美联储做法的审查。
减少美联储新闻发布会的频率将降低政策透明度。由于投资者猜测政策理由以及央行将如何应对近期数据，这将以波动性和风险溢价的形式给借款人带来更多成本。
《多德-弗兰克法案》还表明，最终，当出现问题时，公众及其代表将要求更高的透明度。
“透明度和问责制不仅仅是公开账目，”伯南克在担任美联储主席时表示。 “他们还需要对我们正在做的事情及其原因进行深思熟虑的解释。”
在技术、贸易和全球竞争的全球体制更迭的时代，透明度变得更加重要，这涉及央行职权范围的各个方面——从金融稳定和通胀到经济增长，就美联储而言，还包括就业。
_Craig Torres 是安德森财经研究所的主编。此前，他曾担任彭博新闻社的首席美联储记者长达二十多年。_